證券之星消息，2025年11月20日王府井（600859）發(fā)布公告稱公司于2025年11月19日召開分析師會議，華創(chuàng)證券饒臨風、灃沛投資李爽、慎知資產(chǎn)張海濤、中郵基金綦征鄭偉彬、中信保誠資管樂華昭、光大永明王鵬參與。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問：關于消費行業(yè)的復蘇情況

　　答：零售行業(yè)處于國民經(jīng)濟的末端，隨著各項提振消費擴大內(nèi)需政策落地顯效，市場銷售保持平穩(wěn)增長，但恢復品類、恢復渠道尚不均衡。消費者消費結(jié)構及消費習慣的快速改變，給零售市場特別是實體零售行業(yè)帶來了一定的壓力。

　　問：分業(yè)態(tài)的情況

　　答：從業(yè)態(tài)看，公司旗下奧萊業(yè)態(tài)主要是文商旅體結(jié)合的模式，總體表現(xiàn)較好。購物中心業(yè)態(tài)積極優(yōu)化業(yè)務布局，持續(xù)拓展下沉市場，創(chuàng)新消費場景與體驗，以更豐富的服務內(nèi)容滿足消費者對美好生活的追求。百貨業(yè)態(tài)方面，公司根據(jù)門店實際經(jīng)營情況采取不同的策略，對有轉(zhuǎn)型空間的門店，“一店一策”進行調(diào)改，同時結(jié)合租期等因素，對部分虧損門店進行關閉，減輕經(jīng)營壓力。

　　問：分品類的情況

　　答：從整體看，服務消費好于商品消費。分業(yè)態(tài)看，奧萊業(yè)態(tài)中，運動、體育用品表現(xiàn)較好，百貨業(yè)態(tài)中數(shù)碼、黃金珠寶表現(xiàn)較好。

　　問：公司如何看待商超的調(diào)改

　　答：公司的經(jīng)營業(yè)態(tài)與超市不同，隨著消費者的轉(zhuǎn)變，消費者對質(zhì)價比的追求不斷提高，公司將持續(xù)創(chuàng)新調(diào)整，不斷優(yōu)化品類組合，打造經(jīng)營生態(tài)，以敏捷響應滿足消費者多元化、高品質(zhì)需求。

　　問：公司明年是否還有關店計劃

　　答：開店及關店是一個動態(tài)調(diào)整的過程，公司將充分考慮門店地理位置、門店體量、業(yè)績表現(xiàn)、剩余租期等因素，在平衡長短期效益的基礎上，綜合運用包括調(diào)改、轉(zhuǎn)型、閉店等措施，確保公司長期穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。

　　問：調(diào)整后的離島免稅政策和之前有什么區(qū)別？

　　答：一是擴大離島免稅商品范圍，增加寵物用品、可隨身攜帶的樂器、微型無人機、小家電等商品。優(yōu)化后的離島免稅商品由45大類提高至47大類。二是允許服裝服飾、鞋帽、陶瓷制品、絲巾、咖啡、茶等國內(nèi)商品，進入離島免稅店銷售，退(免)增值稅、消費稅。三是將離島旅客免稅購物年齡由年滿16周歲調(diào)整為年滿18周歲。四是允許離境旅客享受離島免稅政策，離島且離境旅客購買離島免稅商品金額計入其每年10萬元人民幣免稅購物額度，不限次數(shù)。五是對一個自然年度內(nèi)有離島記錄的島內(nèi)居民，在本自然年度內(nèi)可按“即購即提”提貨方式有關要求，不限次數(shù)購買離島免稅商品。

　　問：調(diào)整后的免稅店政策和之前有什么區(qū)別？

　　答：調(diào)整后的政策主要起到了引導海外消費流，吸引外籍人員入境消費，促進免稅商品零售業(yè)務健康有序發(fā)展的作用，區(qū)別主要體現(xiàn)在支持口岸出境免稅店和市內(nèi)免稅店銷售國產(chǎn)品、進一步擴大免稅店經(jīng)營品類、放寬免稅店審批權限、完善免稅店便利化和監(jiān)管措施等，對免稅行業(yè)起到了促進作用。

　　問：上述政策發(fā)布后，對公司免稅業(yè)績有無促進作用？

　　答：新政策出臺后，對島內(nèi)居民購買離島免稅商品也有較大的促進作用。公司萬寧王府井國際免稅港主打有稅免稅相結(jié)合，可以更好的滿足島內(nèi)居民一站式采購需求，客流和銷售均有較好的表現(xiàn)。9.海墾廣場項目未來要做島民免稅是否需要審批？

　　島民免稅的政策目前還沒有出臺，公司會持續(xù)關注。

　　問：公司萬寧王府井國際免稅港和其他免稅店的經(jīng)營品類有無區(qū)別？

　　答：萬寧王府井國際免稅港在經(jīng)營時充分考慮了當?shù)氐捏w育文化特色，一方面，門店參與并支持了街舞、輪滑、籃球等多項體育賽事，形成獨特的“體育+商業(yè)”模式，另一方面，在商品組織時，貼合了當?shù)亓餍械捏w育文化，后續(xù)還將引入更多運動品牌，滿足消費需求。

　　問：奧萊業(yè)態(tài)是否還有成長空間？是否還會繼續(xù)發(fā)展？

　　答：近年來，公司發(fā)展的重心已轉(zhuǎn)到奧萊及購物中心。隨著消費習慣的變化，奧萊近兩年增長較為迅速。在發(fā)展方面，公司將緊跟消費需求變遷，持續(xù)發(fā)展奧萊及購物中心業(yè)態(tài)，滿足消費者美好生活，灣里王府井WellTown預計年內(nèi)開業(yè)。

　　王府井主營業(yè)務：商品零售和商業(yè)物業(yè)出租業(yè)務。

　　王府井2025年三季報顯示，前三季度公司主營收入77.09億元，同比下降9.3%；歸母凈利潤1.24億元，同比下降71.02%；扣非凈利潤2851.53萬元，同比下降92.06%；其中2025年第三季度，公司單季度主營收入23.47億元，同比下降4.73%；單季度歸母凈利潤4255.9萬元，同比下降68.16%；單季度扣非凈利潤73.0萬元，同比下降98.11%；負債率49.37%，投資收益6777.18萬元，財務費用2.78億元，毛利率37.99%。

　　該股最近90天內(nèi)共有5家機構給出評級，買入評級3家，增持評級2家。

　　以下是詳細的盈利預測信息：

　　融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出5008.65萬，融資余額減少；融券凈流出76.92萬，融券余額減少。