隨著(zhù)電動(dòng)汽車(chē)生產(chǎn)商特斯拉(TSLA.US)股價(jià)在美國大選后的大漲迅速消退，一些市場(chǎng)觀(guān)察人士發(fā)現，特斯拉平倉交易將提供一種對沖市場(chǎng)拋售的方式，同時(shí)也是一個(gè)有利可圖的交易機會(huì )。

　　前提很簡(jiǎn)單。盡管最近出現了暴跌，但特斯拉的股價(jià)相對于預期盈利而言仍是大型科技公司中最高的，表明它還有進(jìn)一步下跌的空間。此外，由于人們寄希望于特朗普重返白宮和馬斯克新獲得的政治聲望將為特斯拉實(shí)現制造全自動(dòng)駕駛汽車(chē)的雄心鋪平道路，特斯拉的股價(jià)一度飆升，已脫離了基本面。

　　 Tallbacken Capital Advisors首席執行官邁克爾普爾夫斯(Michael Purves)認為，這是買(mǎi)入特斯拉看跌期權價(jià)差的信號，他提到的是買(mǎi)入執行價(jià)為300美元的看跌期權，同時(shí)賣(mài)出執行價(jià)為250美元的看跌期權，該期權組合將于5月到期。本月稍早，隱含波動(dòng)率跌至過(guò)去一年區間的低端，降低了期權保護的價(jià)格，尤其是對于那些通過(guò)出售較低行權價(jià)期權來(lái)抵消部分總成本的價(jià)差交易。

　　“雖然這是一種直接的定向交易，但我們也認為它可以作為一種準市場(chǎng)對沖，”P(pán)urves表示。他指出，如果股市出現拋售，像特斯拉這樣受動(dòng)量和情緒驅動(dòng)的股票將會(huì )被大舉拋售。不過(guò)，他補充稱(chēng)，“如果市場(chǎng)繼續橫盤(pán)或走高，這種交易仍有良好的風(fēng)險回報�！�

　　特斯拉目前的預期市盈率為109倍，而彭博美股七巨頭價(jià)格回報指數的平均市盈率約為30倍，標準普爾500指數的平均市盈率為22倍。

　　但這并不是對特斯拉不利的唯一因素，Purves指出，該股在技術(shù)指標上也出現負面信號，周二，該股收跌6.3%，連續第五個(gè)交易日下跌，跌破了關(guān)鍵的100日移動(dòng)均線(xiàn)。

　　在押注該股將從特朗普當選中受益后，期權交易員變得不那么樂(lè )觀(guān)。一個(gè)月看漲期權相對看跌期權的溢價(jià)自美國大選以來(lái)首次消失。過(guò)去幾天，波動(dòng)率繼年初穩步下降后開(kāi)始回升，這表明交易員不僅不再購買(mǎi)看漲期權，而且開(kāi)始為防止進(jìn)一步下跌的合約支付更高價(jià)格。

　　自去年12月中旬達到歷史高點(diǎn)以來(lái)，這家電動(dòng)汽車(chē)制造商股價(jià)已下跌32%，市值蒸發(fā)了約4,840億美元。

　　此外，過(guò)去幾周，圍繞該公司的負面消息層出不窮，上月底披露的第四季度業(yè)績(jì)較為疲軟，接著(zhù)則是歐洲、中國甚至加州的一系列銷(xiāo)售數據大幅下滑，引起市場(chǎng)關(guān)注。