3月3日，國內首個(gè)商品短期期權——白糖系列期權正式掛牌交易，整體運行平穩，符合市場(chǎng)預期。

　　多位分析人士向《證券日報》記者表示，白糖系列期權首日運行與常規期權相比幾近一致，并未出現背離行情，隱含波動(dòng)率曲線(xiàn)扁平化，符合市場(chǎng)預期；可以看到，短期期權相對常規期權來(lái)說(shuō)，能有效彌補流動(dòng)性不佳、風(fēng)險工具不完善的缺點(diǎn)，未來(lái)對進(jìn)一步提升市場(chǎng)定價(jià)效率起到更加積極作用。

　　記者從鄭州商品交易所獲悉，截至3月3日收盤(pán)，白糖系列期權2507合約合計成交近1600手，成交額超64萬(wàn)元。其中，看漲期權的總成交量超過(guò)600手，看跌期權總成交量近千手。

　　東證衍生品研究院金融工程分析師范沁璇向記者表示，白糖系列期權首日交投呈現顯著(zhù)結構性分化特征，隱含波動(dòng)率曲線(xiàn)扁平化，深度虛值合約異動(dòng)明顯，整體運行符合市場(chǎng)預期。

　　“白糖系列期權上市首日與常規期權相比并未出現明顯不同，且補充了一定流動(dòng)性�！敝醒芷谪浻邢薰�司投資咨詢(xún)部研究員王瑩告訴記者，通常來(lái)看，短期期權與常規期權無(wú)異，除了到期日不同，波動(dòng)率等也較一致。

　　本次推出的白糖系列期權是國內首個(gè)商品短期期權工具，根據現行的《鄭州商品交易所期權交易管理辦法》中有關(guān)交易、行權與履約、風(fēng)險管理等規定，系列期權、常規期權同步適用。

　　徽商期貨有限責任公司期權分析師李敏向記者介紹，白糖系列期權與常規期權均是基于同一標的期貨合約掛牌的期權，屬于新增“合約”，因而按照同一品種的原則進(jìn)行參數管理。根據期權交易管理辦法有關(guān)規定，系列期權手續費收取標準、最大下單數量、詢(xún)價(jià)限制均與常規期權相同，且與常規期權實(shí)行合并限倉�？梢钥吹�，白糖系列期權作為常規期權的補充工具，填補了常規期權到期日無(wú)法覆蓋的空白月份。

　　此外，多位分析人士對短期期權將進(jìn)一步提升市場(chǎng)定價(jià)效率等也給予了肯定，他們認為，未來(lái)短期期權將更好滿(mǎn)足各類(lèi)風(fēng)險管理需求。

　　“白糖常規期權面臨到期月份不連續問(wèn)題，尤其是在主力期權到期后，次主力月期權距離到期時(shí)間較長(cháng)，市場(chǎng)流動(dòng)性不佳�！狈肚哞�表示，短期期權是對常規期權的有力補充，為投資者提供更短期的風(fēng)險管理工具，滿(mǎn)足精準靈活管理風(fēng)險的市場(chǎng)需求，將進(jìn)一步提升市場(chǎng)定價(jià)效率。

　　短期期權將更加方便企業(yè)進(jìn)行靈活套期保值。在王瑩看來(lái)，短期期權推出后，基本每個(gè)月都有到期的期權合約，對套期保值企業(yè)而言，選擇將更多樣化，還能彌補合約流動(dòng)性不足的缺陷，非主力合約的期權成交量偏低現狀也會(huì )有所改變。

　　據悉，短期期權在境外市場(chǎng)已普遍存在且較為成熟，對進(jìn)一步促進(jìn)期權交易活躍度，滿(mǎn)足企業(yè)連續性風(fēng)險管理需求等有明顯積極作用。李敏認為，相較于常規期權，短期期權具有存續時(shí)間短、權利金低等優(yōu)勢，精準把握風(fēng)險管理的多樣化需求，短期期權上市可有效滿(mǎn)足全年月份期權套期保值的需求，更符合產(chǎn)業(yè)企業(yè)連續風(fēng)險管理的需要。