在兩會(huì )背景下，中國資本市場(chǎng)改革“施工圖”也進(jìn)一步明確。近日，證監會(huì )開(kāi)會(huì )強調，要扎實(shí)辦好資本市場(chǎng)自己的事，包括全力鞏固市場(chǎng)回穩向好勢頭、在支持科技創(chuàng )新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展上持續加力、進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革、堅定擴大資本市場(chǎng)高水平制度型開(kāi)放等。

　　業(yè)內人士表示，市場(chǎng)密切關(guān)注的政策規模與發(fā)力重點(diǎn)在兩會(huì )期間進(jìn)一步明晰。兩會(huì )政策重心有望延續科技引領(lǐng)下的中國資產(chǎn)重估的動(dòng)能，這也是多家外資機構從資產(chǎn)配置角度調升中國股票評級的原因。

　　證監會(huì )年內工作重點(diǎn)明晰，全力鞏固市場(chǎng)回穩向好勢頭

　　在兩會(huì )背景下，中國證監會(huì )研究部署了2025年資本市場(chǎng)貫徹落實(shí)具體舉措。

　　證監會(huì )強調，要扎實(shí)辦好資本市場(chǎng)自己的事。其中提到，全力鞏固市場(chǎng)回穩向好勢頭。增強制度包容性、適應性，支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)發(fā)行上市。以深化投融資綜合改革為牽引，全面啟動(dòng)實(shí)施新一輪資本市場(chǎng)改革，推動(dòng)各項改革舉措平穩落地，取得可感可及的改革成果。研究制定資本市場(chǎng)對外開(kāi)放總體規劃，穩步拓展跨境互聯(lián)互通，切實(shí)提升境外上市備案質(zhì)效，進(jìn)一步提高跨境投融資便利性，更好實(shí)現以開(kāi)放促改革、促發(fā)展。

　　北京九圜青泉科技公司首席投資官陳嘉禾在接受貝殼財經(jīng)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，結合政府工作報告，年內資本市場(chǎng)預期發(fā)展方向包括三方面，一是完善資本市場(chǎng)的制度建設；二是壯大耐心資本，培育更多價(jià)值投資者、長(cháng)期投資者；三是避免市場(chǎng)的極端波動(dòng)，盡量讓市場(chǎng)平穩運行。

　　匯豐環(huán)球私人銀行及財富管理中國首席投資總監匡正認為，市場(chǎng)密切關(guān)注的政策規模與發(fā)力重點(diǎn)在兩會(huì )期間進(jìn)一步明晰�！皟蓵�(huì )政策重心有望延續科技引領(lǐng)下的中國資產(chǎn)重估的動(dòng)能，支持我們近期從資產(chǎn)配置角度調升中國股票及投資級別中國離岸美元債至偏高的觀(guān)點(diǎn)�！�

　　機構看好中國股市發(fā)展，外資加碼配置A股

　　貝殼財經(jīng)記者不完全梳理，進(jìn)入2025年，高盛、摩根士丹利、花旗、瑞銀、匯豐等多家國際機構重估中國資產(chǎn)，傳遞出堅定看好中國市場(chǎng)的信號，特別是對中國科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

　　其中，摩根士丹利將中國股票評級從“低配”上調至“平配”，匯豐銀行在報告中將對中國股票的投資評級從中性上調至偏高；高盛股票策略師年內多次強調繼續維持對A股和H股“超配”評級；花旗策略師日前也將中國股票評級上調至增持。

　　“今年中國的資本市場(chǎng)應該完全可以期待�！标惣魏瘫硎�，“從國內來(lái)看，目前中國股市確實(shí)估值很低，經(jīng)濟發(fā)展穩定，其中房地產(chǎn)市場(chǎng)觸底趨向平穩發(fā)展；從國際來(lái)看，美國政府最近采取的一些措施讓國際資本對美國市場(chǎng)的信心開(kāi)始下降，尤其最近美股出現了較大調整，現在歐洲、美洲的很多聲音包括國際資本開(kāi)始覺(jué)得中國是一個(gè)更穩定的市場(chǎng)，他們對投資中國市場(chǎng)比較有興趣�！�

　　據了解，春節以來(lái)，中國A股市場(chǎng)吸引了30億美元海外資金流入。由于中美科技股的估值差距，亞洲股票基金及新興市場(chǎng)股票基金也將部分倉位從美國調整至中國。

　　匡正認為，監管部門(mén)積極推動(dòng)中長(cháng)期資金入市，要求公募基金持有A股流通市值未來(lái)三年每年至少增長(cháng)10%，同時(shí)力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股。這將為A股市場(chǎng)提供約1500億美元的資金增量，A股市場(chǎng)流動(dòng)性將保持充裕。

　　從估值角度看，彭博統計顯示，恒生指數及MSCI中國指數12個(gè)月市盈率處于11倍及11.9倍之間，仍然較標普500指數21.5倍的市盈率存在49%及45%的折讓?zhuān)�中國科技股也較美股科技七雄估值存在大幅折讓?zhuān)瑸槿�球投資者提供了從美國科技股多元化分散的標的選擇。

　　中金公司（601995）研究部國內策略首席分析師李求索指出，展望后市，隨著(zhù)美聯(lián)儲進(jìn)入降息周期、國內穩增長(cháng)政策持續發(fā)力，A股市場(chǎng)底部已現，投資者信心逐步回穩，風(fēng)險偏好有望繼續回升。在科技與文化領(lǐng)域發(fā)展超預期的催化下，市場(chǎng)結構性機會(huì )增多。

　　對此，李求索看好三大主線(xiàn)，一是景氣成長(cháng)，成長(cháng)行業(yè)代表著(zhù)先進(jìn)技術(shù)的發(fā)展方向和政策支持方向；二是新型紅利，今年紅利資產(chǎn)可能并非整體性趨勢性機會(huì )，更多為階段性、結構性表現；三是政策支持，建議關(guān)注受益于內需政策加強和基本面預期改善的順周期行業(yè)可能有階段性機會(huì )，同時(shí)關(guān)注并購重組、破凈、化債等政策預期較高的領(lǐng)域。