【深圳商報訊】（記者 陳燕青）近日，中金公司（601995）、國泰君安、中信建投（601066）、東吳證券、長(cháng)江證券、申萬(wàn)宏源等多家券商舉辦春季策略會(huì )，對經(jīng)濟、市場(chǎng)走勢、行業(yè)配置等作出研判。根據記者梳理，大多券商對后市行情持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。在行業(yè)板塊配置方面，大多券商看好以人工智能為主線(xiàn)的科技成長(cháng)股、高端制造等。

　　在東吳證券首席經(jīng)濟學(xué)家蘆哲看來(lái)，自去年9月“一攬子政策”出臺后，中國經(jīng)濟和資本市場(chǎng)回暖，春節后AI行情進(jìn)一步推動(dòng)中國資產(chǎn)重估。從外部環(huán)境看，美國經(jīng)濟政策轉向引發(fā)全球股市格局變化；從國內來(lái)看，物價(jià)回升是中國資產(chǎn)重估的關(guān)鍵宏觀(guān)基礎。兩會(huì )政府工作報告對物價(jià)目標的調整，顯示出政策導向的轉變，驅動(dòng)物價(jià)回升需總供給和總需求共同發(fā)力，目前居民需求、企業(yè)需求、財政支出、供給側改革等方面均在改善。此外，“科特估”重塑了資本市場(chǎng)估值體系，為資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng )造了有利條件。

　　展望2025年，中金公司研究部國內策略首席分析師李求索認為，今年年初在科技與文化領(lǐng)域發(fā)展超預期的催化下，市場(chǎng)結構性機會(huì )進(jìn)一步增多，自下而上的賽道研究更加重要。從節奏上看，下半年市場(chǎng)表現有望優(yōu)于上半年。

　　對于去年9月底以來(lái)的反彈，國泰君安首席策略分析師方奕認為，中國股市底部已經(jīng)出現，“轉型�！钡臈l件正在形成：一是經(jīng)歷長(cháng)時(shí)間持續調整，中國資產(chǎn)的悲觀(guān)預期和微觀(guān)結構出清，是股市具有估值彈性的先決條件；二是決策層對扭轉經(jīng)濟形勢與支持資本市場(chǎng)態(tài)度的積極轉變，是構成遠期預期上修、擺脫“熊市思維”與股市底部抬高的重要基石；三是化解債務(wù)、提振需求與穩定資產(chǎn)價(jià)格，推動(dòng)中國經(jīng)濟發(fā)展的新“三支箭”正在形成，疊加前所未有的資本市場(chǎng)“投資端”改革與中國科技領(lǐng)域的突破，中國股市出現轉型牛的特征也越來(lái)越明確。

　　春節長(cháng)假后，隨著(zhù)DeepSeek橫空出世、火爆出圈，市場(chǎng)對于科技行業(yè)熱度明顯升溫，計算機、電子等領(lǐng)漲市場(chǎng)。在連續上漲后，科技股行情能否延續引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

　　記者注意到，在多家券商春季策略會(huì )上，“AI+”主題成為參會(huì )者關(guān)注的焦點(diǎn)，大多券商均設立了AI分論壇。

　　在配置方面，中金公司李求索建議重回景氣視野、關(guān)注賽道布局，重點(diǎn)關(guān)注幾條主線(xiàn)：第一，景氣成長(cháng)，成長(cháng)行業(yè)代表著(zhù)先進(jìn)技術(shù)的發(fā)展方向和政策支持方向，關(guān)注估值具備吸引力、基本面預期有望迎來(lái)出清拐點(diǎn)的成長(cháng)產(chǎn)業(yè)，包括鋰電池、高端制造、半導體、消費電子等；第二，新型紅利，今年紅利資產(chǎn)可能并非整體性、趨勢性機會(huì )，更多為階段性、結構性表現，可結合現金流及股息率配置，關(guān)注食品飲料等泛消費領(lǐng)域；第三，政策支持，受益于內需政策加強和基本面預期改善的順周期行業(yè)可能有階段性機會(huì )，同時(shí)關(guān)注并購重組、化債等政策預期較高領(lǐng)域。

　　從投資方向上看，國泰君安方奕看好三大方向：一是產(chǎn)業(yè)勢能正在積聚的科技成長(cháng)股：電子、計算機、通信、傳媒、新能源，以及港股互聯(lián)網(wǎng)；二是地產(chǎn)困境反轉：“止跌回穩”目標下，地產(chǎn)政策有望持續放松，地產(chǎn)、廚電、家具存在逆向投資的機會(huì )；三是利率下降與地緣風(fēng)險下，高分紅仍有波段性的機會(huì )：銀行、電信運營(yíng)商、鐵路公路等。在投資主題上，看好并購重組、自主可控、AI+機器人以及情緒消費等主題。