國內電力設備行業(yè)近期呈現分化態(tài)勢。光伏產(chǎn)業(yè)鏈受搶裝潮推動(dòng)，N型組件價(jià)格再度上調；海風(fēng)項目開(kāi)工加速，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈需求修復。政策支持與市場(chǎng)供需調整共同驅動(dòng)行業(yè)結構性機會(huì )顯現。

　　 N型組件價(jià)格持續上行，搶裝潮催化行業(yè)復蘇預期

　　3月國內光伏市場(chǎng)迎來(lái)階段性搶裝，推動(dòng)組件排產(chǎn)環(huán)比增長(cháng)約三成。據行業(yè)數據顯示，N型組件價(jià)格較春節前上漲約2分/W，分布式項目需求集中釋放成為主要驅動(dòng)力。業(yè)內分析認為，430、531等關(guān)鍵節點(diǎn)臨近，疊加政策對分布式裝機的支持，短期內組件價(jià)格或維持上行趨勢。

　　產(chǎn)業(yè)鏈自律機制對價(jià)格修復起到關(guān)鍵作用。自2024年四季度以來(lái)，行業(yè)通過(guò)產(chǎn)能配額調整、庫存管理等措施緩解供需矛盾。當前硅片、電池片環(huán)節排產(chǎn)提升，進(jìn)一步拉動(dòng)上游原材料需求。盡管硅料庫存壓力仍存，但下游需求回暖有望加速庫存去化，為產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格提供支撐。

　　政策端對行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的引導持續深化。新版電價(jià)政策強化了對光伏項目收益率的保障，推動(dòng)分布式裝機規模增長(cháng)。同時(shí)，技術(shù)迭代加速，BC電池、鈣鈦礦等新技術(shù)滲透率提升，疊加電力市場(chǎng)化交易對產(chǎn)品質(zhì)量的重視，行業(yè)正從低價(jià)競爭轉向技術(shù)驅動(dòng)的高質(zhì)量發(fā)展階段。

　　海風(fēng)項目開(kāi)工加速，產(chǎn)業(yè)鏈迎基本面拐點(diǎn)

　　2024年國內風(fēng)電新增裝機達79GW，其中12月單月裝機27.6GW，環(huán)比增長(cháng)364%，創(chuàng )年內新高。海風(fēng)項目開(kāi)工進(jìn)度超預期，成為拉動(dòng)行業(yè)增長(cháng)的核心動(dòng)力。多地重啟此前受政策調整影響的海風(fēng)項目審批，江蘇、廣東等沿海省份的招標量顯著(zhù)回升，提振市場(chǎng)對產(chǎn)業(yè)鏈需求修復的信心。

　　塔筒、樁基等海風(fēng)核心環(huán)節受益顯著(zhù)。海風(fēng)項目對大型化、抗腐蝕材料的需求提升，推動(dòng)相關(guān)企業(yè)訂單量增長(cháng)。此外，海上施工窗口期有限，項目集中開(kāi)工導致交付周期縮短，具備產(chǎn)能和區位優(yōu)勢的企業(yè)有望率先兌現業(yè)績(jì)。市場(chǎng)預期，2025年海風(fēng)裝機量將同比提升20%以上，產(chǎn)業(yè)鏈盈利拐點(diǎn)漸近。

　　政策與資金支持進(jìn)一步強化行業(yè)確定性。地方政府通過(guò)專(zhuān)項債、綠色金融工具加大對海風(fēng)項目的融資支持，同時(shí)簡(jiǎn)化審批流程以加速項目落地。行業(yè)分析指出，海風(fēng)產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能利用率已從2024年四季度的低點(diǎn)回升至70%以上，隨著(zhù)2025年招標量持續釋放，相關(guān)企業(yè)盈利修復空間明確。