上周五，兩市股指盤(pán)中震蕩下探，深證成指、創(chuàng )業(yè)板指等一度跌超1%。截至收盤(pán)，滬指跌0.47%報3347.49點(diǎn)，深證成指跌0.85%報10040.63點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指跌0.96%報1993.19點(diǎn)，科創(chuàng )50指數跌0.94%，滬深北三市合計成交11646億元，較此前一日減少490億元。

　　中信建投（601066）證券表示，關(guān)稅擔憂(yōu)再起，短期或壓制市場(chǎng)情緒，但從邊際上看，市場(chǎng)正逐步對關(guān)稅脫敏。4月工業(yè)企業(yè)利潤改善，“兩新”與消費激勵政策兌現程度良好，拉動(dòng)下游消費增長(cháng)，同時(shí)支撐中游設備制造業(yè)，5月PMI制造業(yè)整體景氣回暖，出口訂單反彈，新動(dòng)能和消費品表現突出，中國基本面的韌性將為市場(chǎng)提供底部支撐。微盤(pán)股交易熱度上升，擁擠度高位，注意交易擁擠風(fēng)險。配置上繼續看好具備地緣政治隔離、內需驅動(dòng)和成長(cháng)彈性特征的“新質(zhì)內需成長(cháng)”方向，目前仍以?xún)刃柩�環(huán)為佳，聚焦服務(wù)消費、新消費、反關(guān)稅。

　　今日投資機會(huì )解析

　　穩定幣有望激發(fā)RWA交易活躍度

　　5月19日，美國參議院通過(guò)了《指導與建立美國穩定幣國家創(chuàng )新法案》的程序性投票；5月21日，香港立法會(huì )正式三讀通過(guò)《穩定幣條例草案》。據香港立法會(huì )官網(wǎng)，香港金融管理專(zhuān)員(HKMA)將負責穩定幣監管與發(fā)牌，設立香港本地實(shí)體公司持牌人須具備2500萬(wàn)港元繳足股本；穩定幣須100%以?xún)�備資產(chǎn)支撐，其市值應始終不低于流通面值。

　　 RWA(Real-World Assets)即通過(guò)區塊鏈技術(shù)將現實(shí)中的資產(chǎn)數字化并上鏈。中信證券指出，近期香港、美國均不同程度推進(jìn)穩定幣相關(guān)法案立法進(jìn)程，穩定幣能夠為RWA代幣資產(chǎn)提供幣值穩健的交易方式，增強市場(chǎng)流動(dòng)性，有助于促進(jìn)內地企業(yè)在港RWA發(fā)行項目進(jìn)一步落地；同時(shí)，穩定幣法案有望間接助推香港金融行業(yè)數字貨幣相關(guān)支付、結算接口建設，擁有數字貨幣/數字人民幣跨境結算以及供應鏈金融項目經(jīng)驗的金融IT企業(yè)有望受益。

　　電力設備出口景氣度延續

　　國際能源署最新預測顯示，到2027年，全球電力消費將以接近4%的年增長(cháng)率持續增長(cháng)。從用戶(hù)側來(lái)看，在工業(yè)領(lǐng)域以及電動(dòng)汽車(chē)、人工智能等應用不斷增長(cháng)的推動(dòng)下，新興市場(chǎng)、發(fā)展中經(jīng)濟體和許多發(fā)達經(jīng)濟體的電力需求均呈上升趨勢。從輸電端來(lái)看，輸電網(wǎng)絡(luò )是將新增的發(fā)電資源、不斷擴大的連接需求的關(guān)鍵。另海關(guān)數據顯示，電力相關(guān)變壓器2025年1—4月累計出口延續高增趨勢。

　　亞非拉中東等市場(chǎng)出口壁壘相對低，需求規模較高，部分國家增速快；關(guān)注中東、歐洲、亞非拉等市場(chǎng)的增量。持續看好電力設備出海，實(shí)質(zhì)具備強α的公司行穩致遠，值得估值溢價(jià)。

　　鋰價(jià)再迎底部考驗

　　截至2025年5月底，國內碳酸鋰現貨價(jià)格跌至6萬(wàn)元/噸，行業(yè)虧損面進(jìn)一步擴大，市場(chǎng)對礦山減產(chǎn)和價(jià)格觸底反彈的預期明顯強化。

　　中信證券表示，結合行業(yè)成本曲線(xiàn)，預計鋰價(jià)或可在當前水平止跌反彈，但考慮到全年的過(guò)剩情況以及鋰資源企業(yè)在降本方面的努力和維護市場(chǎng)份額的訴求，預計中長(cháng)期鋰價(jià)將繼續保持底部運行態(tài)勢，調整2025年下半年鋰價(jià)運行區間預測為6萬(wàn)元—7萬(wàn)元/噸，建議關(guān)注在鋰價(jià)觸底反彈過(guò)程中可能受益的低成本標的。

　　其他影響市場(chǎng)的消息

　　工信部：加大汽車(chē)行業(yè)“內卷式”競爭整治力度

　　工信部相關(guān)負責人近日表示，贊同并支持中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )提出的“維護公平競爭秩序促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的倡議”。工信部將加大汽車(chē)行業(yè)“內卷式”競爭整治力度，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化調整，加強產(chǎn)品一致性抽查，配合相關(guān)部門(mén)開(kāi)展反不正當競爭執法，采取必要的監管措施，堅決維護公平有序市場(chǎng)環(huán)境，切實(shí)保障消費者根本利益，推動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　兩部門(mén)：有序推動(dòng)綠電直連發(fā)展

　　國家發(fā)展改革委、國家能源局近日發(fā)布《關(guān)于有序推動(dòng)綠電直連發(fā)展有關(guān)事項的通知》(下稱(chēng)《通知》)，明確綠電直連項目以滿(mǎn)足企業(yè)綠色用能需求、提升新能源就近就地消納水平為目標，按照安全優(yōu)先、綠色友好、權責對等、源荷匹配原則建設運行，公平合理承擔安全責任、經(jīng)濟責任與社會(huì )責任。

　　《通知》要求，項目整體新能源年自發(fā)自用電量占總可用發(fā)電量的比例應不低于60%，占總用電量的比例應不低于30%，并不斷提高自發(fā)自用比例，2030年前不低于35%。上網(wǎng)電量占總可用發(fā)電量的比例上限由各省級能源主管部門(mén)結合實(shí)際確定，一般不超過(guò)20%。

　　比亞迪：與小桔充電、新電途共建15000座兆瓦閃充樁

　　5月31日，比亞迪（002594）在粵港澳大灣區車(chē)展上舉辦兆瓦閃充生態(tài)共建啟動(dòng)儀式。比亞迪現場(chǎng)宣布與小桔充電合作共建10000座兆瓦閃充樁、與新電途合作共建5000座兆瓦閃充樁，共計15000座。

　　除合作共建以外，比亞迪此前宣布自建4000座兆瓦閃充站，目前已建成兆瓦閃充站超500座，覆蓋全國200多個(gè)核心城市。

　　特朗普稱(chēng)將把進(jìn)口鋼鐵關(guān)稅提高至50%

　　當地時(shí)間5月30日，美國總統特朗普在賓夕法尼亞州舉行的一場(chǎng)集會(huì )上表示，將把進(jìn)口鋼鐵的關(guān)稅從25%提高至50%。隨后，特朗普在社交媒體平臺上發(fā)文表示，該決定從6月4日起生效。