今年以來(lái)，央企控股上市公司回購、股東增持穩步推進(jìn)。據數據統計，截至6月12日，今年央企控股上市公司有65家實(shí)施回購，回購金額合計為86.72億元；有53家股東增持，增持金額合計為73.9億元。綜合來(lái)看，央企控股上市公司回購、股東增持金額合計達160.62億元。

　　回購增持是上市公司增強投資者信心，維護市值穩定的重要方式。南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從短期看，回購增持直接減少流通股供給，有助于提振股價(jià)；從長(cháng)期看，此舉也強化了“央企價(jià)值重估”邏輯�；刭徳龀殖�態(tài)化表明央企市值管理從“被動(dòng)維穩”轉向“主動(dòng)經(jīng)營(yíng)”，為A股注入長(cháng)期穩定性，推動(dòng)估值修復。

　　市值管理類(lèi)回購明顯增多

　　從回購金額來(lái)看，截至6月12日，今年以來(lái)，15家央企控股上市公司回購金額超過(guò)1億元，其中，中遠海運控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中遠�？�（601919）”）、杭州�？低�視（002415）數字技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“�？低�視”）回購金額均超過(guò)10億元，分別為14.42億元、14.38億元。目前，中遠�？鼗刭徲媱澮呀�(jīng)實(shí)施完畢，�？低�視回購計劃仍在進(jìn)行中。據�？低�視去年12月份發(fā)布的回購報告書(shū)，本輪回購不低于20億元，不超過(guò)25億元，目前已累計回購15.63億元。

　　從回購目的來(lái)看，上述65家央企控股上市公司中，回購目的多為股權激勵注銷(xiāo)（因業(yè)績(jì)未達標或人員異動(dòng)等原因，公司按照授予價(jià)格回購后注銷(xiāo)），有40家（去年同期為34家）；其次是用于市值管理，有19家（去年同期為4家）；用于股權激勵或員工持股計劃的有6家（去年同期為8家）。用于市值管理的回購增多。

　　“這表明越來(lái)越多央企控股上市公司開(kāi)始將回購視為市值管理的重要手段，通過(guò)回購向市場(chǎng)傳遞公司價(jià)值被低估的信號，以穩定股價(jià)和提升投資者信心�！敝猩酱髮W(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾對《證券日報》記者表示，從中長(cháng)期看，回購增持有助于提升公司的投資價(jià)值和股東回報�；刭徆煞莶⒆�銷(xiāo)可以減少總股本，提高每股收益和凈資產(chǎn)收益率，從而提升股票的內在價(jià)值。

　　田利輝表示，市值管理類(lèi)回購側重傳遞企業(yè)價(jià)值“低估信號”，特別是注銷(xiāo)式回購直接提升每股收益和凈資產(chǎn)收益率，本質(zhì)是公司主動(dòng)優(yōu)化資本結構、傳遞價(jià)值低估信號。這一變化與國資委推動(dòng)央企“提質(zhì)增效”的政策導向相契合，市值管理類(lèi)回購的增多，標志著(zhù)央企從被動(dòng)合規轉向主動(dòng)維護市場(chǎng)信心。

　　去年11月份，證監會(huì )發(fā)布《上市公司監管指引第10號——市值管理》，鼓勵上市公司通過(guò)股份回購等方式，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量；去年12月份，國務(wù)院國資委印發(fā)的《關(guān)于改進(jìn)和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見(jiàn)》提出，“推動(dòng)中央企業(yè)和控股上市公司建立常態(tài)化股票回購增持機制”。據上市公司發(fā)布的公告統計，截至6月12日，累計60家央企控股上市公司公告了市值管理制度。

　　從增持來(lái)看，年內25家央企控股上市公司股東累計增持金額超過(guò)1億元，其中，中國巨石（600176）股份有限公司獲得控股股東和第二大股東增持16.09億元，控股股東中國建材股份有限公司增持10.17億元，第二大股東振石控股集團有限公司增持5.92億元。

　　新增回購增持計劃穩步推進(jìn)

　　今年4月份，一批央企控股上市公司密集發(fā)布回購計劃或股東增持計劃。據同花順（300033）iFinD數據統計，截至6月12日，今年有27家央企控股上市公司新增回購計劃（以首次公告日統計，下同），有24單是在4月份進(jìn)行的首次公告，占比88.9%；有39家央企控股上市公司新增55單股東增持計劃，有49單在4月份進(jìn)行的首次公告，占比89.09%。

　　目前，這些回購增持計劃正在有序落地。從增持計劃來(lái)看，國投智能（300188）（廈門(mén)）信息股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國投智能”）、中國電器科學(xué)研究院股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國電研”）2家公司的股東增持計劃已經(jīng)落地。國投智能在4月8日披露6名高管的增持計劃，4月16日即實(shí)施完畢，共增持322.95萬(wàn)元。中國電研控股股東的一致行動(dòng)人在4月18日至5月9日增持1.41億元。其他增持計劃正在進(jìn)行中。

　　回購計劃中，國投智能、中遠海運控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中遠�？亍保┗刭徲媱潓�(shí)施完畢，其中，中遠�？匾呀�(jīng)完成注銷(xiāo)。4月9日至5月28日，中遠�？鼗刭�5241.76萬(wàn)股A股股份，回購金額為7.42億元，并于5月30日注銷(xiāo)此次回購的股份。另外，8家回購計劃通過(guò)董事會(huì )預案，16家實(shí)施回購中，1家剛剛通過(guò)股東大會(huì )。

　　韓乾表示，央企控股上市公司積極響應國家關(guān)于提高上市公司質(zhì)量、加強市值管理的要求，通過(guò)回購增持維護股價(jià)，不僅體現了國有股東對中小投資者權益的重視，也有助于提升央企整體市場(chǎng)形象和估值水平。