五窮六絕七翻身，周期股的春天悄然來(lái)襲？

　　進(jìn)入7月，做鋼鐵的柳鋼股份（601003）（601003.SH）收獲四連板，做風(fēng)能的吉鑫科技（601218）（601218.SH）拿下三連板，而光伏行業(yè)的亞瑪頓（002623）（002623.SZ）、億晶光電（600537）（600537.SH）也實(shí)現了三連板，做建材的耀皮玻璃（600819）（600819.SH）股價(jià)則迎來(lái)了三連漲。

　　這些大漲的股票都有一個(gè)共同的特征——周期股。

　　7月1日，中央財經(jīng)委員會(huì )第六次會(huì )議召開(kāi)，研究縱深推進(jìn)全國統一大市場(chǎng)建設、海洋經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展等問(wèn)題。會(huì )議強調，要聚焦重點(diǎn)難點(diǎn)，依法依規治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出等。

　　人民日報也在近日刊文稱(chēng)，在破除“內卷式”競爭中實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展�！胺磧染怼钡男盘�，直接催化了相關(guān)板塊的強勢表現。

　　根據時(shí)代財經(jīng)梳理，按照東財行業(yè)（2021）分類(lèi)，7月2日，A股共有63只股票漲停，其中海洋漁業(yè)、太陽(yáng)能、化學(xué)制品漲停企業(yè)數量最多，均高達5家，其次是玻璃板塊（4家）、而輸變電、鋼鐵、風(fēng)能、飼料等板塊均有企業(yè)漲停。7月3日，A股漲停股票數量增至66家，涉及生物醫學(xué)、化工、新能源等，其中有15只股票連續漲停。

　　連板來(lái)得兇猛，也讓部分企業(yè)“心慌”。

　　7月3日晚間，柳鋼股份發(fā)布股票交易風(fēng)險提示公告，稱(chēng)其股票連續3個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格漲停，累計漲幅為33.24%，短期漲幅嚴重高于同期行業(yè)漲幅及上證指數漲幅，但公司基本面未發(fā)生重大變化�！敖刂�6月30日，公司社會(huì )公眾股股東持股占比為16.99%，相對較小，可能存在非理性炒作風(fēng)險�！�

　　新能源“反內卷”號角吹響

　　在風(fēng)電、光伏、鋰電、儲能等新能源領(lǐng)域，“內卷”已經(jīng)不是新鮮事，在價(jià)格戰和產(chǎn)能快速擴張背景之下，行業(yè)良性發(fā)展受到影響，部分行業(yè)供需關(guān)系并不平衡。

　　2024年，光伏企業(yè)在供需失衡的激烈競爭下，普遍面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力，行業(yè)出現大量“超低價(jià)中標”，部分中標價(jià)格甚至低于企業(yè)的生產(chǎn)成本；儲能系統中標均價(jià)也在當年整體下行，電芯平均價(jià)格有時(shí)相較2023年初已經(jīng)“腰斬”，不少鋰電企業(yè)也遭受虧損。

　　但事實(shí)上，不少行業(yè)已經(jīng)吹響“反內卷”的號角，通過(guò)宏觀(guān)政策調控、行業(yè)自律、技術(shù)創(chuàng )新來(lái)打破低價(jià)惡性競爭、供需錯配的困局。

　　光伏行業(yè)方面，7月1日，有市場(chǎng)消息稱(chēng)，國內頭部光伏玻璃企業(yè)計劃自7月開(kāi)始集體減產(chǎn)30%，預計7月國內玻璃產(chǎn)量將下降至45GW左右。彼時(shí)，光伏玻璃龍頭亞瑪頓董秘劉芹回應稱(chēng)光伏玻璃行業(yè)減產(chǎn)消息屬實(shí)。

　　這一消息推動(dòng)光伏板塊集體反彈，做光伏玻璃的亞瑪頓、耀皮玻璃已連續兩日漲停；期貨方面，多晶硅期貨主力合約7月2日觸及漲停，收于35050元/噸，這也是多晶硅期貨上市以來(lái)首次漲停。

　　除了減產(chǎn)，還有技改。隨著(zhù)我國玻璃行業(yè)環(huán)保要求的日益嚴格，玻璃行業(yè)需要進(jìn)行節能改造，于是耀皮玻璃擬定增不超過(guò)3億元，其中1.88億元用于大連耀皮熔窯節能升級及浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)自動(dòng)化改造項目。

　　在工信部黨組書(shū)記、部長(cháng)李樂(lè )成主持召開(kāi)的制造業(yè)企業(yè)座談會(huì )上，14家光伏行業(yè)企業(yè)及光伏行業(yè)協(xié)會(huì )負責人作交流發(fā)言。李樂(lè )成強調，要聚焦重點(diǎn)難點(diǎn)，依法依規、綜合治理光伏行業(yè)低價(jià)無(wú)序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出，實(shí)現健康、可持續發(fā)展。行業(yè)協(xié)會(huì )要發(fā)揮政府和企業(yè)間的橋梁紐帶作用，引導企業(yè)加強行業(yè)自律，切實(shí)履行社會(huì )責任，合力營(yíng)造良好產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

　　隆眾資訊光伏分析師方文正對時(shí)代財經(jīng)表示，光伏主鏈各環(huán)節產(chǎn)能均非常過(guò)剩。多晶硅行業(yè)是光伏行業(yè)中產(chǎn)能過(guò)剩程度最高的環(huán)節，尾部產(chǎn)能預計自2026年起陸續出清，同時(shí)配合電網(wǎng)改造節奏，供需關(guān)系或將于2026年出現實(shí)質(zhì)性改善，2027～2028年逐步恢復至合理供需比。

　　“硅片減產(chǎn)計劃較多，但總體減量較小，預計后續在行業(yè)自律和控產(chǎn)保價(jià)的背景下，供給量有望減緩，加速落后產(chǎn)能淘汰。電池片環(huán)節產(chǎn)能過(guò)剩程度較低，但行業(yè)仍面臨去庫存和去產(chǎn)能的壓力。組件環(huán)節產(chǎn)能過(guò)剩程度較高，由于搶裝潮結束，組件廠(chǎng)商下半年優(yōu)先滿(mǎn)足國內訂單，導致部分海外訂單被延后交付，預計下半年海外將重啟補庫周期，出口情況環(huán)比上半年有所改善�！狈轿恼�分析道。

　　鋼鐵、養殖等傳統周期行業(yè)亮“減產(chǎn)”口號

　　除了新能源行業(yè)，傳統周期行業(yè)也需要“反內卷”，如鋼鐵、水泥、煤炭、養殖等。

　　根據世界鋼鐵協(xié)會(huì )數據，2024年世界粗鋼總產(chǎn)量18.85億噸，鋼鐵表觀(guān)消費量（成品鋼）17.42億噸。據國家統計局數據，2024年黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤為-127億元，較2023年的虧損21億元要增加不少。

　　此前，有傳聞稱(chēng)2025年可能壓減粗鋼產(chǎn)量5000萬(wàn)噸。對此，中信特鋼（000708）（000708.SZ）在今年3月的業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上表示，該市場(chǎng)傳聞并沒(méi)有相關(guān)部門(mén)發(fā)表正式的意見(jiàn)。但其提到，自2024年8月起工信部暫停公示新的鋼鐵產(chǎn)能置換方案，促進(jìn)了鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能結構的優(yōu)化。

　　化工方面，7月3日，PET龍頭萬(wàn)凱新材（301216）（301216.SZ）宣布減產(chǎn)。萬(wàn)凱新材表示，根據整體行業(yè)現狀及公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，計劃從近日開(kāi)始有序調減PET生產(chǎn)計劃，并在減產(chǎn)期間組織設備檢修維護，以保證恢復生產(chǎn)時(shí)設備能充分高效地滿(mǎn)足各項生產(chǎn)要求。本次減產(chǎn)檢修涉及PET產(chǎn)能60萬(wàn)噸，后續具體復產(chǎn)安排將根據裝置檢修進(jìn)展以及市場(chǎng)行情統籌規劃。

　　據公告，本次減產(chǎn)檢修的PET產(chǎn)能占公司總產(chǎn)能的20%，預計會(huì )對其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)產(chǎn)生較大影響。此前，曾有業(yè)內企業(yè)預判，2025年P(guān)ET產(chǎn)能依舊存在階段性過(guò)剩的情況。

　　養殖方面同樣有多種措施“反內卷”。

　　今年6月，在有關(guān)部門(mén)對養殖龍頭企業(yè)明確提出“暫停母豬擴產(chǎn)、暫停二育銷(xiāo)售、控制生豬出欄體重”后，農業(yè)部與主產(chǎn)區省份開(kāi)會(huì )明確要求行業(yè)能繁母豬存欄量調減至3950萬(wàn)頭。而農業(yè)農村部數據顯示，2025年5月末能繁母豬存欄為4042萬(wàn)頭，這意味著(zhù)需要調減將近100萬(wàn)頭能繁母豬。

　　彼時(shí)，牧原股份（002714）（002714.SZ）表示，當前公司結合內外部情況，決定不對二次育肥客戶(hù)出售商品豬。也有業(yè)內人士對時(shí)代財經(jīng)表示，（調減能繁母豬存欄量）主要原因還是擔心產(chǎn)能過(guò)剩，現在能繁母豬數量處于高位，政策指引主要是為引導行業(yè)理性健康發(fā)展，避免盲目跟風(fēng)擴張。

　　未來(lái)生豬養殖行業(yè)走勢如何？卓創(chuàng )資訊（301299）生豬行業(yè)資深分析師李晶對時(shí)代財經(jīng)分析道，由能繁母豬、生豬存欄及新生仔豬數據推算，2025年下半年生豬理論出欄量或呈震蕩增加走勢。而結合政策面引導養殖端減重，預計生豬交易均重或先降后升，整體均重水平高于2024年同期但波動(dòng)空間有限。

　　“下半年飼料成本雖（預期）有所回升，但仍處于低位，二次育肥補欄仍有利潤空間，政策面雖有所引導市場(chǎng)減少二次育肥，但基于盈利和市場(chǎng)需求的角度觸發(fā)，下半年二次育肥補欄量或呈現先弱后強走勢。因此再結合體重走勢及二次育肥補欄熱度的角度綜合分析，下半年生豬出欄量或先減后震蕩增加�！崩罹нM(jìn)一步分析表示。

　　展望下半年的投資機會(huì )，中歐基金相關(guān)人士表示，多個(gè)領(lǐng)域展現出巨大潛力�？萍挤矫�，AI應用、具身智能等細分賽道前景廣闊，隨著(zhù)AI技術(shù)的持續突破，相關(guān)企業(yè)有望迎來(lái)業(yè)績(jì)爆發(fā)；新消費的國產(chǎn)替代機遇持續增強；周期紅利品種在利率下行環(huán)境下吸引力進(jìn)一步提升；農業(yè)相關(guān)題材也將隨著(zhù)養殖存欄的增長(cháng)迎來(lái)修復。

　　“當然，投資風(fēng)險不容忽視。行業(yè)內卷可能進(jìn)一步壓縮企業(yè)利潤空間。這些都為下半年的投資帶來(lái)挑戰�！鄙鲜鱿嚓P(guān)人士表示。