交銀國際：維持同程旅行目標價(jià)24港元 評級“買(mǎi)入”

2025-03-23 16:47:07 來(lái)源： 智通財經(jīng)

　　交銀國際發(fā)布研報稱(chēng)，維持同程旅行(00780)目標價(jià)24港元及買(mǎi)入評級。該行稱(chēng)，公司2024年4季度收入/利潤較預期高5%/7%。預計2025年OTA業(yè)務(wù)增16%，運營(yíng)利潤率同比持續提升確定性強，公司在業(yè)務(wù)穩定增長(cháng)的前提下，不斷優(yōu)化營(yíng)銷(xiāo)效率，通過(guò)交叉銷(xiāo)售、提升老用戶(hù)運營(yíng)精準度拉動(dòng)頻次和ARPU增長(cháng)。國際業(yè)務(wù)收入占比有望在年底達到高單位數，并實(shí)現盈虧平衡，對整體利潤影響甚小。

　　報告指，2024年4季度收入同比增35%至42億元(人民幣，下同)，高于該行/彭博市場(chǎng)預期5%，其中核心OTA業(yè)務(wù)收入增20%(住宿/交通+29%/17%)。機票票量增長(cháng)快于行業(yè)，持續獲取市場(chǎng)份額，國際票量全年同比增130%+。酒店ADR同比持平，營(yíng)銷(xiāo)效率優(yōu)化帶動(dòng)變現率提升，國際間夜量全年同比增110%+。核心OTA調整后運營(yíng)利潤率28%，營(yíng)銷(xiāo)費用占收比同比降低至30%，好于該行預期的33%。整體調整后凈利潤6.6億元，同比增37%，高于該行/彭博市場(chǎng)預期7%。

　　該行提及，2024年同程appDAU翻倍增長(cháng)，年度付費用戶(hù)2.4億新高，截至4季度末，ARPU同比增44%，人均消費頻次提升至8.1次(對比2019年5.5次)，用戶(hù)粘性顯著(zhù)提升。此外公司自研旅游大模型“程心AI”接入DeepSeek，提供智能化旅行解決方案。

關(guān)注同花順財經(jīng)（ths518），獲取更多機會(huì )

0人

+1
  • 三德科技
  • 沃爾核材
  • 電光科技
  • 鈞崴電子
  • 金安國紀
  • 長(cháng)盛軸承
  • 廣和通
  • 科泰電源
    • 代碼|股票名稱(chēng) 最新 漲跌幅