交易員大舉買(mǎi)入VIX看漲期權！策略師警告：或成美股波動(dòng)重要推手
策略師警告稱(chēng)，通過(guò)買(mǎi)入波動(dòng)率指數看漲期權來(lái)對沖美國股市風(fēng)險已經(jīng)成為一種非常受歡迎的交易，而這可能變成一種不穩定因素。數據顯示，周二，芝加哥期權交易所波動(dòng)率指數(VIX)的看漲期權成交量超過(guò)100萬(wàn)份，為今年第六次達到如此高的成交量。
野村證券跨資產(chǎn)策略師Charlie McElligott本周在一份報告中表示，這些新交易令期權交易員“極度看空VIX gamma”。他估計，波動(dòng)率每上升10個(gè)點(diǎn)，交易員就必須買(mǎi)入約1.5億美元的Vega(期權價(jià)格關(guān)于標的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率的敏感程度)。
Charlie McElligott表示，這意味著(zhù)交易員正在為美國股市可能出現的波動(dòng)率坍縮(Volatility Squeeze)做準備，為更大規模的去風(fēng)險事件埋下伏筆。盡管市場(chǎng)尚未出現極端波動(dòng)，但他將當前頭寸分布稱(chēng)為一次“假設性但令人不安的壓力測試”，模擬了波動(dòng)率突然飆升可能引發(fā)的連鎖反應。他表示：“如果VIX指數在接近3月到期日時(shí)反彈，做市商和對沖機構將被迫買(mǎi)入VIX指數期貨以維持對沖，波動(dòng)率指數的波動(dòng)性可能再次飆升�！�
在Charlie McElligott發(fā)出警告之際，投資者整體對美股依然看漲。標普500指數周三收于創(chuàng )紀錄高位，對沖基金和杠桿型交易所交易基金(ETF)的敞口擴大，共同基金的現金水平較低，散戶(hù)投資者的需求則很高。
高盛策略師、全球市場(chǎng)董事總經(jīng)理Scott Rubner上周警告稱(chēng)，美國股市即將迎來(lái)一輪下跌行情。他表示，當前市場(chǎng)參與者已趨于飽和，逢低買(mǎi)入的動(dòng)力正在減弱。他指出：“所有人都已入場(chǎng)，包括散戶(hù)交易者、401(k)資金流入、年初資產(chǎn)配置以及企業(yè)資金。資金需求的動(dòng)態(tài)正在迅速變化，我們正接近季節性負面階段�！�
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