第三方支付行業(yè)迎來(lái)了好消息。

　　6月30日晚間，連連數字科技股份有限公司（下稱(chēng)“連連數字”）向港交所遞交A1上市申請，中金公司（601995）和摩根大通擔任保薦人和整體協(xié)調人。

　　據招股書(shū)披露，募得資金將主要用于提高公司的技術(shù)能力，擴大公司的全球業(yè)務(wù)布局以及潛在戰略投資和并購等。

　　與微信、支付寶等ToC的第三方支付公司不一樣，連連數字主要定位為T(mén)o B市場(chǎng)。根據弗若斯特沙利文的資料，按2022年的數字支付服務(wù)總支付額（TPV）計算，連連數字是中國最大的獨立數字支付解決方案提供商，市場(chǎng)份額為9.1%。

　　近三年，實(shí)力較強的支付公司加快了登陸資本市場(chǎng)的步伐，說(shuō)明其在合規、業(yè)務(wù)、規范經(jīng)營(yíng)、風(fēng)控能力等方面都得到了認可，也給行業(yè)帶來(lái)了正能量。

　　數字化賦能全球貿易為超180萬(wàn)商戶(hù)及企業(yè)提供服務(wù)

　　招股書(shū)顯示，依托全球牌照布局、專(zhuān)有技術(shù)平臺及廣泛的合作方，連連數字建立了全球支付網(wǎng)絡(luò )，向全球及中國客戶(hù)提供全面的數字支付服務(wù)及增值服務(wù)。

　　公司為全球電商、零售、旅行、物流、教育、房地產(chǎn)及制造業(yè)等行業(yè)超過(guò)180萬(wàn)家商戶(hù)及企業(yè)提供服務(wù)，2022年數字支付服務(wù)TPV達到人民幣1.153萬(wàn)億元。

　　數據顯示，連連數字已先后在多個(gè)國家和地區獲得64張支付牌照及相關(guān)資質(zhì)，能夠通過(guò)覆蓋超過(guò)100個(gè)國家及地區，并支持使用超過(guò)130種貨幣進(jìn)行交易的全球支付網(wǎng)絡(luò )為客戶(hù)提供服務(wù)。

　　商家和企業(yè)在參與全球商業(yè)時(shí)，會(huì )面臨一系列的困難，比如門(mén)檻高、交易成本高、缺乏優(yōu)質(zhì)服務(wù)等等。此外，隨著(zhù)不同司法管轄區的法律及監管要求日益復雜且不斷變化，企業(yè)倍感壓力。這時(shí)就需要長(cháng)期且專(zhuān)注的數字支付提供商提供解決方案。

　　連連數字借助全球支付網(wǎng)絡(luò )，可以幫助商家加快資金周轉，降低貿易成本及門(mén)檻，應對全球監管帶來(lái)的一系列挑戰，有效解決了行業(yè)痛點(diǎn)和客戶(hù)需求。

　　營(yíng)收大幅增長(cháng)，虧損主要源于戰略投入

　　近些年來(lái)，全球貿易增長(cháng)帶來(lái)的跨境支付交易增長(cháng)，以及國內數字支付的澎湃發(fā)展，給連連數字帶來(lái)了極大的成長(cháng)和想象空間。

　　招股書(shū)顯示，連連數字的數字支付服務(wù)TPV由2020年的人民幣8494億元增加至2021年的9712億元，并進(jìn)一步增加至2022年的1.153萬(wàn)億元。

　　財務(wù)數據顯示，連連數字的收入由2020年的人民幣5.88億元增加至2021年的6.44億元，并進(jìn)一步增加至2022年的7.43億元，復合年均增長(cháng)率為12.3%，毛利率分別64.3%、68.2%及62.7%，持續保持在60%以上。

　　盈利數據看，過(guò)去三年，連連數字出現虧損，主要源于對與美國運通合資的銀行卡清算機構的戰略投入，其余來(lái)自公司在創(chuàng )新產(chǎn)品、技術(shù)能力和全球化擴張等方面的戰略布局。

　　根據弗若斯特沙利文的資料，數字支付解決方案通常在前期需要大量投資，尤其是在技術(shù)平臺的升級與完善、風(fēng)險和數據合規管控、行業(yè)客戶(hù)的洞察與累積、牌照資質(zhì)的獲取與維護以及各地運營(yíng)團隊的組建等方面。預期在完成前期的戰略投入后，將能夠不斷擴大業(yè)務(wù)規模、積累行業(yè)優(yōu)勢、拉動(dòng)增量收入，為公司提供穩定的收入和盈利增長(cháng)機遇。

　　科技投入加大，連續三年增長(cháng)超20%

　　連連數字在諸多第三方支付機構中率先赴港上市，取決于哪些能力？

　　首先是全球牌照布局以及強大的全球服務(wù)能力。

　　根據弗若斯特沙利文的資料，在所有中國的數字支付解決方案提供商中，連連數字擁有廣泛的全球業(yè)務(wù)覆蓋及牌照覆蓋范圍，是唯一一家在美國所有州均持有貨幣轉移牌照的公司。

　　通過(guò)建立全球牌照布局，連連數字已積累豐富經(jīng)驗、專(zhuān)業(yè)知識及能力，以應對全球商業(yè)錯綜復雜的法律和監管環(huán)境，能夠為客戶(hù)提供符合監管規定的解決方案，為合規、安全及可靠的資金及信息流通保駕護航。

　　其次是專(zhuān)有的技術(shù)平臺。

　　針對全球貿易多渠道、高頻率、監管規定復雜及發(fā)展迅速的特點(diǎn)及復雜性，連連數字憑借多年來(lái)獲得的大數據、AI、云計算及區塊鏈等技術(shù)和專(zhuān)業(yè)知識，已開(kāi)發(fā)出一個(gè)專(zhuān)有技術(shù)平臺。

　　招股書(shū)提到，這個(gè)技術(shù)平臺內置穩定、安全及靈活的系統，覆蓋支付、資金轉賬、全球資金分發(fā)、智能外匯處理、智能風(fēng)險管理、智能反洗錢(qián)評估及交易真實(shí)性核查。同時(shí)，其靈活性及拓展性極高，能夠快速適應新行業(yè)及業(yè)務(wù)場(chǎng)景的業(yè)務(wù)需求，能夠不斷升級及創(chuàng )新解決方案。

　　這個(gè)技術(shù)平臺具備每秒上10000宗交易審查能力的先進(jìn)反洗錢(qián)系統；PB級的數據處理能力；具備毫秒級的多維度風(fēng)險控制指標的風(fēng)險管理及監控；具備支付網(wǎng)絡(luò )動(dòng)態(tài)選路功能的分布式支付平臺技衡；平均200毫秒內的單筆支付訂單處理時(shí)間。

　　此外，公司重視技術(shù)的研發(fā)工作，投入連年增加。截至去年末，連連數字的研發(fā)團隊由約366名成員組成，近三年投入的研發(fā)成本人民幣1.24億元、1.74億元及2.1億元，分別占公司收入的21.1%、27.1%及28.3%。

　　第三是一體化的解決方案。

　　憑借連連數字的綜合數字支付服務(wù)及增值服務(wù)，企業(yè)可以快速觸達全球各第三方服務(wù)提供商，讓他們快速在全球各地開(kāi)設店鋪、篩選產(chǎn)品、進(jìn)行管銷(xiāo)、進(jìn)行交易、安排貨運及向終端買(mǎi)家收款。

　　第四是快速增長(cháng)且具有高黏性的客戶(hù)群體。

　　報告期內，連連數字的中國跨境客戶(hù)群快速增長(cháng)，2022年活躍的中國跨境商戶(hù)數量增至84.51萬(wàn)家，活躍中國跨境企業(yè)數量增加到1956家，活躍的海外商戶(hù)及企業(yè)數量增至2312家。

　　最后是具備國際化基因的管理團隊。

　　在發(fā)展初期，連連數字與電商平臺、商業(yè)銀行、清算機構（如美國運通）以及第三方服務(wù)提供商建立了長(cháng)期合作關(guān)系，管理層著(zhù)眼全球貿易數字化，深耕中國市場(chǎng)的同時(shí)拓展全球業(yè)務(wù)、牌照及運營(yíng)。

　　至今，連連數字在八個(gè)國家及地區設有13個(gè)海外辦事處，管理團隊的主要成員均擁有領(lǐng)先國際商業(yè)機構工作的經(jīng)營(yíng)。

　　引入眾多知名投資機構，股東方實(shí)力雄厚

　　由于成長(cháng)空間巨大、賽道優(yōu)良等因素，連連數字這些年備受資本的青睞。

　　在上市之前，連連數字已經(jīng)有過(guò)多輪融資，引入了一些知名的機構投資者。在上市之前，連連數字的股東方包括賽伯樂(lè )、光大、紅杉、博裕、中金、泰康等知名投資機構，股東背景可謂強大。

　　這些知名機構的積極參與，既是對跨境支付行業(yè)發(fā)展機遇的認可，也或將助力連連數字在未來(lái)激烈的市場(chǎng)競爭中脫穎而出。

　　中國數字支付服務(wù)市場(chǎng)復合年均增長(cháng)率達14.3%

　　在第三方支付市場(chǎng)中，目前C端市場(chǎng)已經(jīng)基本被巨頭占據，發(fā)展潛力較小，但在B端及跨境市場(chǎng)仍大有可為。從總體發(fā)展趨勢上，未來(lái)幾年，連連數字有望繼續保持強勁的增長(cháng)態(tài)勢，上市后抵御風(fēng)險的能力也更強。

　　根據弗若斯特沙利文的資料，以中國跨境及境內數字支付服務(wù)市場(chǎng)的TPV計算，中國數字支付服務(wù)市場(chǎng)的市場(chǎng)規模由2022年的人民幣181.2萬(wàn)億元增至2027年的353.6萬(wàn)億元，2022年至2027年的復合年均增長(cháng)率為14.3%。

　　隨著(zhù)商戶(hù)及企業(yè)的業(yè)務(wù)不斷擴大，其增值服務(wù)的需求也不斷增長(cháng)。根據弗若斯特沙利文的資料，中國跨境及境內數字支付服務(wù)提供商的增值服務(wù)收入預計將由2022年的339 億元增至2027年的883 億元，2022年至2027年的復合年均增長(cháng)率為21.1%。

　　隨著(zhù)信息技術(shù)的發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)基礎設施的不斷完善，全球貿易向數字化轉型正在加速推遞，這迫使價(jià)值鏈上的商戶(hù)及企業(yè)從跨境線(xiàn)下商貿向跨境電商轉型，引導全球商貿朝著(zhù)數字化增長(cháng)的方向發(fā)展。這意味著(zhù)，未來(lái)對于跨境B端支付產(chǎn)品和服務(wù)的需求會(huì )更加多元且完善。

　　根據弗若斯特沙利文的資料，2022年全球跨境電商的滲透率約7.5%，2022年中國跨境電商的滲透率約為14.3%，遠高于全球平均水平。到2027年，全球跨境電商的滲透率預計增長(cháng)到約12.2%，而中國跨境電商的滲透率將達到約27.7%。

　　支付機構需要對所服務(wù)的行業(yè)具有較深的研究和理解才能構筑競爭壁壘，同時(shí)，企業(yè)端的支付服務(wù)對服務(wù)能力提出更高要求。上市后，連連數字會(huì )通過(guò)進(jìn)一步拓展全球業(yè)務(wù)、加大最新技術(shù)在數字支付的應用、創(chuàng )新迭代解決方案等多方面構筑自己的護城河。

　　連連數字擁有牌照優(yōu)勢，也擁有廣闊的市場(chǎng)成長(cháng)空間，并且在諸多垂直行業(yè)領(lǐng)域也累積了一定的經(jīng)驗。在未來(lái)的發(fā)展中，連連數字將憑借自己的運營(yíng)和技術(shù)優(yōu)勢，與第三方支付行業(yè)共同發(fā)展，獲得更大的市場(chǎng)份額。文／李楊