中國證券報

　　市場風(fēng)格快速切換 私募量化指增策略操作難度增加

　　2025年上半年，A股市場在宏觀環(huán)境波動與市場情緒回升的共振下走出顯著結(jié)構(gòu)性行情。私募量化指增策略整體業(yè)績亮眼，但內(nèi)部分化加劇。第三方機(jī)構(gòu)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，百億級量化私募上半年平均收益率達(dá)13.72%，并全部實現(xiàn)正收益；與此同時，一批有代表性的人氣私募中證500指增策略產(chǎn)品首尾業(yè)績差卻超過20個百分點。量化行業(yè)“頭部恒強(qiáng)、腰尾部裂變”的競爭格局在市場震蕩中加速演進(jìn)，量化策略也不斷面臨效率與風(fēng)險的再平衡。

　　“十四五”我國經(jīng)濟(jì)增量預(yù)計超35萬億元

　　7月9日，國務(wù)院新聞辦公室在北京舉行“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會的首場發(fā)布會。國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔表示，“十四五”以來，我國經(jīng)濟(jì)總量連續(xù)跨越110萬億元、120萬億元、130萬億元，今年預(yù)計達(dá)到140萬億元左右；增量預(yù)計超過35萬億元，相當(dāng)于經(jīng)濟(jì)大省廣東、江蘇、山東經(jīng)濟(jì)總量的總和，也超過了世界排名第三國家的經(jīng)濟(jì)總量。中國對世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率保持在30%左右，是世界經(jīng)濟(jì)增長的主要貢獻(xiàn)者。前4年，我國經(jīng)濟(jì)增速平均在5.5%。

　　助貸機(jī)構(gòu)名單“瘦身”進(jìn)行時 銀行合規(guī)成本提升加劇馬太效應(yīng)

　　距離互聯(lián)網(wǎng)助貸新規(guī)正式實施不到3個月，一場行業(yè)“洗牌”正在加速演進(jìn)。近期，多家銀行、消金公司密集披露互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)合作機(jī)構(gòu)名單，其中頭部助貸平臺頻現(xiàn)，而中小助貸平臺黯然離場。這一現(xiàn)象的背后是在合規(guī)壓力下，銀行等金融機(jī)構(gòu)對互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險偏好持續(xù)收緊，倒逼市場向頭部助貸平臺集中。

　　科創(chuàng)板“1+6”政策落地 券商投行競爭格局生變

　　中國證監(jiān)會日前發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層 增強(qiáng)制度包容性適應(yīng)性的意見》（即科創(chuàng)板“1+6”政策），推出一攬子更具包容性、適應(yīng)性的制度改革。多位券商人士在接受中國證券報記者采訪時表示，科創(chuàng)板新政的推出將對行業(yè)競爭格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，券商投行業(yè)務(wù)將從“通道型”向“價值創(chuàng)造型”轉(zhuǎn)變，未來投行業(yè)務(wù)的核心競爭力主要體現(xiàn)在對行業(yè)認(rèn)知水平和全周期服務(wù)能力，頭部綜合券商和長期深耕特定行業(yè)的中小券商最有可能抓住機(jī)遇。

　　上海證券報

　　訂單亮眼 產(chǎn)能擴(kuò)張 并購火熱 A股公司全球化布局多點開花

　　2025年上半年，A股公司出海可謂亮點紛呈。從傳統(tǒng)的產(chǎn)品輸出到全面的品牌化、生態(tài)化、產(chǎn)業(yè)鏈布局，A股公司在基建、生物醫(yī)藥、裝備制造等領(lǐng)域接連斬獲大額海外訂單。與此同時，汽車零部件、新能源等行業(yè)A股公司持續(xù)加碼海外生產(chǎn)基地建設(shè)，本地化產(chǎn)能迎來顯著提升。

　　300992，重大資產(chǎn)重組

　　7月9日晚，泰福泵業(yè)（300992）公告，公司正籌劃以現(xiàn)金方式購買浙江南洋華誠科技股份有限公司（簡稱“南洋華誠”）不低于51%的股份并取得南洋華誠控股權(quán)。同日，泰福泵業(yè)已與南洋華誠股東邵雨田、馮江平和林富斌簽署了《意向協(xié)議》。本次交易預(yù)計構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

　　積極財政政策靠前發(fā)力穩(wěn)增長 下半年“持續(xù)用力”空間足

　　今年以來，積極財政政策靠前發(fā)力，一方面通過發(fā)行和使用超長期特別國債、地方債券等，進(jìn)一步促消費、擴(kuò)投資、穩(wěn)外貿(mào)、惠民生；另一方面通過加快隱性債務(wù)置換，進(jìn)一步減輕地方償債壓力。

　　首批基金二季報披露 多只基金規(guī)模大增

　　近日，同泰基金、德邦基金、匯安基金等基金公司率先披露旗下部分基金2025年二季報，拉開了基金二季報披露的帷幕。從這些已披露的季報來看，主動權(quán)益類基金二季度大幅提升倉位，績優(yōu)債券基金的規(guī)模則大幅增長。

　　證券時報

　　基層零基預(yù)算改革現(xiàn)成效 保基本與促改革難題待解

　　剔除過時的、不重要的支出項目，所有支出預(yù)算以“零”為起點，做到基本民生按標(biāo)準(zhǔn)核定、人員經(jīng)費按測算生成、運轉(zhuǎn)支出按定額編制……自今年政府工作報告將“零基預(yù)算改革”納入重點任務(wù)以來，基層財政部門已廣泛參與改革進(jìn)程中，并已取得一定的改革成效。

　　主動權(quán)益基金強(qiáng)勢回歸 最牛基金收益率超過被動產(chǎn)品34%

　　在不同風(fēng)格行情此起彼伏的背景下，年內(nèi)主動權(quán)益基金已大幅跑贏被動指數(shù)基金。具體來看，業(yè)績最好的主動權(quán)益基金年內(nèi)收益率接近100%，比收益率最高的指數(shù)基金多出近34個百分點。無論是單只產(chǎn)品業(yè)績排名，還是整體平均業(yè)績對比，今年以來主動權(quán)益基金均呈現(xiàn)出了投資優(yōu)勢。

　　Meta巨資入局 智能眼鏡競爭升級

　　智能眼鏡生態(tài)正在迎來更多重磅級玩家。據(jù)美國媒體報道，Meta（META.US）公司已經(jīng)收購了全球眼鏡制造商巨頭——法國依視路公司（EssilorLuxottica）的少數(shù)股權(quán)。此舉標(biāo)志著這家美國科技巨頭正在加碼投入快速增長的智能眼鏡行業(yè)。智能眼鏡作為下一個智能穿戴設(shè)備紅海，正在吸引越來越多資本關(guān)注。

　　軍工主題基金量價齊升 有望走出趨勢性行情

　　今年以來，人工智能和創(chuàng)新藥輪番上漲，近期市場的焦點集中在相對“小眾”的軍工板塊，且隱有接力走出大行情的趨勢。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，年初至今，軍工主題基金悉數(shù)上漲，長信國防軍工基金漲近18%，華夏軍工安全以及博時軍工主題兩只產(chǎn)品漲幅超過14%，還有富國基金、易方達(dá)基金、華寶基金旗下多只軍工主題ETF漲約8%。

　　證券日報

　　多地出臺政策舉措 推動科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合

　　7月8日，中國人民銀行廣東省分行等十一部門共同出臺《關(guān)于扎實做好科技金融大文章支持廣州科技創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》（以下簡稱《實施意見》），聚焦廣州科技創(chuàng)新重點領(lǐng)域，強(qiáng)化政策合力，優(yōu)化科技金融發(fā)展生態(tài)，建立全方位多層次科技金融服務(wù)體系，全面提升科技金融服務(wù)效能。

　　獲得基金托管資格的商業(yè)銀行增至37家

　　基金托管陣營迎來新成員。重慶農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（以下簡稱“重慶農(nóng)商行”）官網(wǎng)顯示，7月3日，該行收到中國證券監(jiān)督管理委員會《關(guān)于核準(zhǔn)重慶農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司證券投資基金托管資格的批復(fù)》，核準(zhǔn)該行證券投資基金托管資格。這是今年以來首家獲批基金托管資格的金融機(jī)構(gòu)，也是第37家獲批基金托管資格的商業(yè)銀行。

　　鴻蒙智行“第三標(biāo)”落地“五界”協(xié)同發(fā)力加速覆蓋市場

　　2025年，華為技術(shù)有限公司（以下簡稱“華為”）鴻蒙智行生態(tài)持續(xù)擴(kuò)張。日前，華為常務(wù)董事、終端BG董事長余承東在2025享界用戶星享之夜現(xiàn)場宣布正式發(fā)布享界全新車標(biāo)。至此，鴻蒙智行“五界”中，問界、尊界、享界已經(jīng)正式發(fā)布車標(biāo)。

　　政策加碼助力類腦智能產(chǎn)業(yè)“從0到1” 上市公司搶灘布局

　　7月7日，杭州市人民政府網(wǎng)站顯示，杭州市數(shù)字經(jīng)濟(jì)局就《支持類腦智能未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的若干措施（征求意見稿）》向社會公開征求意見，從“支持類腦產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研發(fā)”“支持類腦智能產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展”“支持類腦智能產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)”三個方面提出了相關(guān)支持措施。