中國證券報(bào)

　　平均收益率17.32% 上半年指數(shù)增強(qiáng)私募產(chǎn)品成績單出爐

　　2025年上半年，A股市場結(jié)構(gòu)性行情特征顯著，指數(shù)增強(qiáng)私募產(chǎn)品交出亮眼答卷。第三方機(jī)構(gòu)最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，該機(jī)構(gòu)監(jiān)測到的指數(shù)增強(qiáng)私募產(chǎn)品今年上半年的平均收益率達(dá)17.32%，平均超額收益率達(dá)14.17%；其中，實(shí)現(xiàn)正超額收益（跑贏對標(biāo)指數(shù)）的產(chǎn)品占比為94.75%。業(yè)績飄紅背后，策略差異與市場環(huán)境的深度博弈，共同勾勒出私募行業(yè)的新圖景。

　　中型私募（規(guī)模在20億元至50億元）的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品，上半年平均收益率為17.30%，平均超額收益率14.37%，正超額占比96.71%；而管理規(guī)模在10億元以下的小型私募的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品，上半年平均收益率降至16.41%，平均超額收益率為13.75%。

　　逼近5000億元 債券ETF規(guī)模再創(chuàng)新高

　　7月17日，首批10只科創(chuàng)債ETF正式上市，連續(xù)兩日成交額分別高達(dá)800億元和1000億元以上，交投火熱，持續(xù)吸金，展現(xiàn)出投資者對“債基+科創(chuàng)”創(chuàng)新品種的強(qiáng)烈追捧。在科創(chuàng)債ETF的強(qiáng)力助推下，境內(nèi)債券ETF總規(guī)模于7月18日達(dá)到4945.44億元的歷史峰值，距離5000億元關(guān)口僅一步之遙。

　　上市首日，多只科創(chuàng)債ETF表現(xiàn)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)債ETF鵬華成交額居ETF之首，在180億元以上；科創(chuàng)債ETF嘉實(shí)、科創(chuàng)債ETF富國緊隨其后，成交額均超百億元。整體看，10只科創(chuàng)債ETF總成交額超800億元。

　　人形機(jī)器人公司加快融資及上市步伐

　　中國招標(biāo)投標(biāo)公共平臺7月18日信息顯示，優(yōu)必選中標(biāo)覓億（上海）汽車科技有限公司9051.15萬元設(shè)備采購項(xiàng)目。據(jù)悉，這是優(yōu)必選目前中標(biāo)金額最大的采購訂單。

　　與此同時(shí)，7月7日，星動(dòng)紀(jì)元宣布完成近5億元A輪融資；7月8日，云深處宣布完成近5億元新一輪融資，它石智航完成1.22億美元天使+輪融資，小雨智造完成約1億元A++輪融資；7月9日，星海圖宣布接連完成A4輪及A5輪戰(zhàn)略融資，兩輪合計(jì)融資金額超過1億美元；7月15日，智元機(jī)器人透露于近日獲得正大集團(tuán)旗下正大機(jī)器人的戰(zhàn)略投資……僅7月以來，人形機(jī)器人賽道便發(fā)生多起投融資事件。

　　北交所公布二季度券商評級 強(qiáng)化信披監(jiān)管

　　7月18日晚，北交所、全國股轉(zhuǎn)公司對證券公司2025年第二季度的執(zhí)業(yè)質(zhì)量情況進(jìn)行了評價(jià)，并發(fā)布評價(jià)結(jié)果。結(jié)果顯示，103家券商中，申萬宏源以149.30的綜合得分位居榜首。排名前十的券商還包括：國投證券、東興證券、中信建投（601066）、中信證券、開源證券、國泰海通、國信證券、華泰證券、銀河證券。

　　近日，北交所在行業(yè)內(nèi)披露了2025年上半年發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)，對發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)信息披露工作提出明確要求，同時(shí)通報(bào)自律監(jiān)管實(shí)施情況，針對6家申報(bào)項(xiàng)目中存在的中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量問題，記錄6次執(zhí)業(yè)質(zhì)量負(fù)面行為，涉及6家保薦機(jī)構(gòu)。

　　上海證券報(bào)

　　宇樹科技正式啟動(dòng)IPO 具身智能企業(yè)“競速”資本市場

　　令市場翹首以待的宇樹科技IPO，終于從傳聞步入實(shí)操階段。據(jù)中國證監(jiān)會官網(wǎng)，宇樹科技近日已開啟上市輔導(dǎo)，中信證券擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。根據(jù)輔導(dǎo)工作安排，宇樹科技最快將于今年10月提交IPO申請文件。

　　作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，具身智能的資本競速早已白熱化。另一個(gè)案例出現(xiàn)在7月8日，智元機(jī)器人擬通過公司及核心團(tuán)隊(duì)共同出資設(shè)立的持股平臺，以協(xié)議轉(zhuǎn)讓和要約收購的方式取得上緯新材控制權(quán)，進(jìn)而“躍上”科創(chuàng)板。

　　新政激活需求 科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模超7600億元 銀行理財(cái)、ETF紛紛布局 市場生態(tài)漸趨完善

　　科技創(chuàng)新債券（簡稱“科創(chuàng)債”）在7月步入發(fā)行快車道。

　　今年5月7日，央行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科創(chuàng)債有關(guān)事宜的公告，旨在通過創(chuàng)新金融工具進(jìn)一步疏通科技企業(yè)融資渠道。截至目前，科創(chuàng)債市場已經(jīng)初具規(guī)模且凸顯了示范效應(yīng)。最新數(shù)據(jù)顯示，自新政落地以來，科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模超7600億元。特別是步入7月后，科創(chuàng)債發(fā)行再度呈現(xiàn)放量態(tài)勢。

　　經(jīng)濟(jì)活帶動(dòng)金融活 M2-M1“剪刀差” 收窄至新低

　　年內(nèi)，M1同比增速總體呈現(xiàn)上揚(yáng)趨勢，并在6月末達(dá)到4.6%，與8.3%的M2同比增速相差3.7個(gè)百分點(diǎn)，為年內(nèi)最小差值，且較前5個(gè)月明顯收窄

　　6月末，我國廣義貨幣(M2)與狹義貨幣(M1)的同比增速“剪刀差”(M2同比增速減去M1同比增速)收窄至3.7個(gè)百分點(diǎn)，為M1統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整以來的新低，釋放出“活錢”變多、投資與消費(fèi)意愿回溫等積極信號。

　　股基債基蹺蹺板效應(yīng)顯現(xiàn)

　　4月中旬以來，權(quán)益市場行情震蕩向上，股債蹺蹺板效應(yīng)持續(xù)強(qiáng)化。近期，多只權(quán)益類基金宣布提前結(jié)束募集，更多權(quán)益類創(chuàng)新產(chǎn)品密集獲批和上報(bào)。與之形成反差的是，債券基金遭遇發(fā)行遇阻和大額贖回的雙重壓力。在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前權(quán)益類創(chuàng)新產(chǎn)品密集推出，成為增量資金入市的重要載體。

　　證券時(shí)報(bào)

　　明星基金經(jīng)理二季度調(diào)倉曝光

　　2025年二季報(bào)逐步披露，多位明星基金經(jīng)理最新調(diào)倉情況浮出水面。

　　今年以來，創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)持續(xù)亮眼，不僅眾多醫(yī)藥基金經(jīng)理紛紛投向創(chuàng)新藥，多位有資深投資經(jīng)驗(yàn)的市場老將們也在二季度增配了醫(yī)藥板塊，如睿遠(yuǎn)基金傅鵬博、永贏基金高楠等人。

　　量化策略基金精彩逆襲 近100只產(chǎn)品凈值創(chuàng)歷史新高

　　在創(chuàng)新藥席卷市場的浪潮中，量化策略基金（包括部分風(fēng)格類量化策略的主動(dòng)型基金）正迎來一場搶眼的逆襲。最新數(shù)據(jù)顯示，全市場有近100只量化策略基金單位凈值創(chuàng)歷史新高。

　　近年來，投資者對小市值公司、量化策略等情緒，從極度悲觀到極度樂觀轉(zhuǎn)換過多次。在此類策略賺錢效應(yīng)再度火爆之際，市場關(guān)于小市值策略是否過熱的討論再度熱烈起來。有基金經(jīng)理表示，投資者需要高度關(guān)注小市值風(fēng)險(xiǎn)。

　　智能化與機(jī)器人 共繪中國海上油氣“新圖景”

　　在距離海南島150公里的蔚藍(lán)大海之中，亮黃色的“深海一號”作業(yè)平臺如同“定海神針”般穩(wěn)立海上，成為了中國油氣開發(fā)挺進(jìn)超深水的標(biāo)桿。6月25日，“深海一號”二期項(xiàng)目全面投產(chǎn)，讓“深海一號”超深水大氣田的最高日產(chǎn)能突破1500萬立方米，成為中國產(chǎn)量最大的海上油氣田。

　　把視角從這根“定海神針”移向一旁的無垠深海，這里正成為全球能源角逐的“終極戰(zhàn)場”。據(jù)國際能源署數(shù)據(jù)，全球70%的油氣資源都蘊(yùn)藏在海洋中，其中44%分布在水深超過300米的深水及超深水區(qū)域。證券時(shí)報(bào)記者觀察到，中國正以機(jī)器人和智能化技術(shù)重構(gòu)海上油氣資源開發(fā)的成本曲線和生產(chǎn)安全邊界，在海洋這一“能源戰(zhàn)場”上構(gòu)建競爭優(yōu)勢。

　　A500指數(shù)基金出現(xiàn)凈贖回 基金公司持續(xù)布局增量產(chǎn)品

　　隨著二季報(bào)持續(xù)披露，中證A500指數(shù)基金最新運(yùn)作情況逐漸浮出水面。

　　截至7月19日，從已披露數(shù)據(jù)的74只基金來看，中證A500指數(shù)基金二季度整體上出現(xiàn)凈贖回，有59只基金在二季度錄得凈贖回，有15只基金獲得了凈申購。

　　證券日報(bào)

　　二季度券商北交所、新三板業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量排名出爐

　　頭部券商優(yōu)勢地位保持穩(wěn)固，多家中小券商排名大幅躍升

　　7月18日晚間，北交所、全國股轉(zhuǎn)公司公布證券公司2025年第二季度執(zhí)業(yè)質(zhì)量情況評價(jià)結(jié)果，全面反映出券商在北交所、新三板市場的執(zhí)業(yè)質(zhì)量及在各細(xì)分領(lǐng)域的業(yè)務(wù)實(shí)力。整體來看，第二季度，頭部券商優(yōu)勢地位保持穩(wěn)固，多家中小券商憑借在細(xì)分賽道的突破推動(dòng)排名大幅躍升。

　　資本市場包容性改革為何對商業(yè)航天敞開大門

　　編者按：6月18日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層 增強(qiáng)制度包容性適應(yīng)性的意見》，以設(shè)置科創(chuàng)成長層為抓手，重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市并擴(kuò)大適用范圍，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)上市。

　　前沿科技領(lǐng)域代表新一輪科技革命與產(chǎn)業(yè)變革的發(fā)展方向，在被“點(diǎn)題”的三大前沿科技領(lǐng)域中，商業(yè)航天是典型的高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高速迭代的“三高”行業(yè)。前沿科技領(lǐng)域范圍非常廣泛，此次擴(kuò)圍為何選擇商業(yè)航天？新政為行業(yè)帶來了哪些變化？本篇報(bào)道將帶著這些問題，解讀中國商業(yè)航天十年變革。

　　在鏈接世界中共創(chuàng)美好未來 第三屆鏈博會圓滿閉幕

　　7月20日，為期5天的第三屆中國國際供應(yīng)鏈促進(jìn)博覽會（以下簡稱“鏈博會”）圓滿落幕。本屆鏈博會以更高的國際化水平、更加清晰的鏈?zhǔn)竭壿嫼透�加突出的�?chuàng)新引領(lǐng)特點(diǎn)，展示了全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈合作的最新成果。

　　據(jù)中國國際貿(mào)易促進(jìn)委員會副會長李興乾介紹，本屆鏈博會吸引了線上線下（300959）觀眾達(dá)21萬人次，比上屆增長5%。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，本屆鏈博會現(xiàn)場共簽署合作協(xié)議、達(dá)成意向協(xié)議超6000項(xiàng)，參展商首發(fā)首展首秀152項(xiàng)新產(chǎn)品、新技術(shù)、新方案、新服務(wù)，比上屆增加67%。

　　資本為何搶購港股可交換債券

　　今年以來，港股公司可交換債券發(fā)行活躍，零息可交換債券更是頻頻涌現(xiàn)。7月9日，阿里巴巴完成120.23億港元的零息可交換債券發(fā)行。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月20日，年內(nèi)港股可交換債發(fā)行規(guī)模已超472億港元。這些大額債券成功發(fā)行，離不開包括國際頭部長線機(jī)構(gòu)在內(nèi)的資本踴躍認(rèn)購。

　　資本為何追捧港股可交換債券？在筆者看來，這主要緣于全球資金愈發(fā)青睞香港市場。在港股IPO認(rèn)購配額競爭激烈的情況下，可交換債券作為掛鉤優(yōu)質(zhì)股票資產(chǎn)的工具，逐漸成為國際資本配置港股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的渠道之一。