8月27日，國貨美妝品牌珀萊雅（603605）（603605.SH）股價(jià)大跌。截至收盤，跌7.59%，報(bào)85.01元/股，市值337億。當(dāng)日主力資金凈流出3636.01萬元，凈流出額創(chuàng)3個(gè)月來新高。

　　26日晚間，珀萊雅發(fā)布公告稱，公司擬發(fā)行境外上市股份（H股）并在香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市。

　　如果成功登陸港交所，珀萊雅或?qū)⒊蔀槭讉�(gè)“A+H”股上市的美妝企業(yè)。

　　值得關(guān)注的是，珀萊雅在近期引入了一位擁有國際頂尖投行背景的中國香港籍獨(dú)立董事，或有利于公司后續(xù)籌劃港股上市的考量。

　　同日，珀萊雅發(fā)布2025年上半年業(yè)績報(bào)告。上半年公司營收53.62億元，同比增長7.21%；歸母凈利潤為7.99億元，同比增長13.80%。

　　不過，對(duì)比2024年同期37.90%的營收增速、40.48%的凈利增速，珀萊雅業(yè)績?cè)鲩L的步伐明顯放緩。

　　籌劃港股上市 引入投行背景獨(dú)董

　　公告顯示，珀萊雅于8月25日召開董事會(huì)，審議通過《關(guān)于籌劃發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市的議案》，正式啟動(dòng)赴港上市籌備工作。

　　珀萊雅表示，通過此次上市，公司在核心的研發(fā)投入、品牌建設(shè)和海外市場拓展等多個(gè)維度，都將獲得更充足、更穩(wěn)定的資金支持。

　　21財(cái)經(jīng)·南財(cái)快訊記者梳理公司近期董事會(huì)決議公告發(fā)現(xiàn)，珀萊雅在近期引入一位擁有國際頂尖投行背景的中國香港籍獨(dú)立董事。

　　根據(jù)26日公告信息，珀萊雅將董事會(huì)席位由5名增加至7名，其中增設(shè)1名獨(dú)立董事。

　　圖源：珀萊雅公告

　　新增獨(dú)立董事候選人為范明曦，中國香港籍，曾在德意志銀行香港分行擔(dān)任分析師、副經(jīng)理、副總裁等職；2008年10月加入瑞士銀行香港分行，歷任董事、執(zhí)行董事、董事總經(jīng)理等職；2025年6月起兼任豪威集成電路（集團(tuán)）股份有限公司獨(dú)立董事。

　　引入新的獨(dú)立董事，是否有利于公司后續(xù)籌劃港股上市的考量？21財(cái)經(jīng)·南財(cái)快訊記者針對(duì)這一問題以投資者身份致電珀萊雅，得到肯定回復(fù)。接線工作人員表示，新增董事一方面是為了完善公司治理結(jié)構(gòu)，另一方面也是結(jié)合后續(xù)港股上市規(guī)劃的考量。

　　董事會(huì)另一新增席位為董事會(huì)秘書，候選人同樣有著較為豐富的資本市場運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。公告顯示，新聘任董事會(huì)秘書薛霞，中國國籍，歷任IBM/聯(lián)想國際信息產(chǎn)品(深圳)有限公司大中華區(qū)財(cái)務(wù)中心財(cái)務(wù)管理，�？松�美孚(中國)投資有限公司亞太業(yè)務(wù)中心專家分析師，浙江紅蜻蜓（603116）鞋業(yè)股份有限公司董事會(huì)秘書，羅萊生活（002293）科技股份有限公司董事會(huì)秘書。

　　珀萊雅方表示，薛霞將以豐富的資本市場運(yùn)作與跨國企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，為珀萊雅推進(jìn)港股上市注入關(guān)鍵動(dòng)能。

　　值得一提的是，今年來，不少港股上市的美妝企業(yè)在資本市場表現(xiàn)亮眼。年初至今，上美股份（2145.HK）股價(jià)上漲172.9%，毛戈平（1318.HK）漲67.81%，巨子生物（2367.HK）漲12.87%。

　　如果成功登陸港交所，珀萊雅或?qū)⒊蔀槭讉�(gè)“A+H”股上市的美妝企業(yè)。

　　增長放緩 品牌分化

　　珀萊雅籌劃港股上市的消息，為其國際化戰(zhàn)略按下了“加速鍵”。而同日出爐的2025年中期業(yè)績數(shù)據(jù)，則反映出公司增長節(jié)奏的變化。

　　從整體業(yè)績表現(xiàn)來看，珀萊雅增長明顯放緩。

　　根據(jù)半年報(bào)，公司上半年?duì)I收、凈利分別同比增長7.21%、13.80%，而去年同期增長數(shù)據(jù)分別為37.90%、40.48%。

　　分品牌來看，旗下品牌表現(xiàn)出現(xiàn)分化。

　　核心主品牌“珀萊雅”上半年?duì)I收39.79億元，同比微降0.08%，其營收占比也從去年同期的79.71%下降至74.27%。據(jù)21財(cái)經(jīng)·南財(cái)快訊記者統(tǒng)計(jì)，這是珀萊雅品牌近五年來營收增速首次下降。

　　與之形成對(duì)比的是，公司旗下的第二梯隊(duì)品牌增長勢(shì)頭強(qiáng)勁。彩妝品牌“彩棠”營收同比增長21.11%至7.05億元；洗護(hù)品牌“Off&Relax”營收2.79億元，實(shí)現(xiàn)翻倍增長。

　　東方證券指出，目前市場主要擔(dān)心的是珀萊雅主品牌后續(xù)增速問題，而東方證券認(rèn)為，在新研發(fā)團(tuán)隊(duì)和體系逐步磨合后，主品牌有望重拾增長態(tài)勢(shì)。

　　光大證券認(rèn)為，公司主品牌頭部地位持續(xù)強(qiáng)化、多品牌發(fā)展勢(shì)頭向好，但短期考慮到行業(yè)性流量成本的趨勢(shì)性上升和競爭加劇，公司費(fèi)用投入相應(yīng)加大，下調(diào)對(duì)公司2025~2027年歸母凈利潤預(yù)測。

　　針對(duì)其未來發(fā)展，光大證券則表示，未來在香港上市有利于進(jìn)一步推動(dòng)公司品牌出海、海外并購?fù)顿Y的推進(jìn)和全球化影響力的提升，對(duì)公司國際化發(fā)展的中長期空間表示看好。