上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊(記者唐燕飛)7月7日，港交所發(fā)布觀點(diǎn)文章稱，自2023年啟動(dòng)至今，互換通成交金額不斷提升，2025年互換通更進(jìn)一步加快發(fā)展步伐。

　　今年1月，北向互換通合資格抵押品范圍擴(kuò)大，將在岸國(guó)債及政策性金融債納入為合資格的履約抵押品。這項(xiàng)措施提高了北向互換通抵押品的靈活性，進(jìn)一步便利投資者投資人民幣在岸債券。投資者可以提高資本效率，并能采用更多元化的投資策略。

　　“上個(gè)星期，互換通又推出了新的優(yōu)化措施——將北向互換通下利率互換合約的最長(zhǎng)交易剩余期限由10年延長(zhǎng)至30年。”港交所稱，各項(xiàng)優(yōu)化措施能夠幫助投資者構(gòu)建更完善的投資組合。

　　根據(jù)中國(guó)人民銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2025年4月，國(guó)際投資者持有的在岸固定收益產(chǎn)品總值達(dá)人民幣4.4萬(wàn)億元，較一年前增加了10%。此次優(yōu)化也使投資者能夠加強(qiáng)投資組合和投資產(chǎn)品選擇。投資者可通過互換通的合約壓縮服務(wù)更有效管理其持有的利率互換產(chǎn)品，簡(jiǎn)化其投資組合、降低資金成本及操作成本。

　　與此同時(shí)，隨著互換通越來(lái)越便捷，參與投資者越來(lái)越多，形成的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)有助于提高市場(chǎng)流動(dòng)性及收窄價(jià)差。據(jù)港交所統(tǒng)計(jì)，兩年前互換通啟動(dòng)時(shí)，參與的離岸投資者僅有22家，到2025年第一季參與投資者數(shù)目已增至超過80家。每月成交金額由2023年5月的人民幣500億元升至2025年5月的人民幣3800億元，日均結(jié)算金額達(dá)到人民幣250億元。截至2025年5月，互換通成交金額約占中國(guó)境內(nèi)利率互換產(chǎn)品市場(chǎng)的8%。

　　港交所表示，除將北向互換通利率互換合約期限延長(zhǎng)至30年外，今年稍后互換通將會(huì)擴(kuò)充產(chǎn)品類型，增加以一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率為參考利率的利率互換合約�！斑@將有三大好處：貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率更能反映中國(guó)貸款市場(chǎng)動(dòng)態(tài)；幫助投資者更精準(zhǔn)有效對(duì)沖信貸相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；為離岸投資者提供更有效的人民幣資產(chǎn)或人民幣信貸產(chǎn)品參考基準(zhǔn)。”港交所表示。