港交所發(fā)布《香港股權(quán)融資市場2025年上半年回顧》。2025年上半年，香港市場新股發(fā)行規(guī)模大幅增長。根據(jù) Dealogic 的統(tǒng)計，2025 年上半年香港新股融資額達到141億美元，與2024年同期相比增長695%，遠超全球新股融資額8%的同比增幅。投資者情緒回暖，同時大量優(yōu)質(zhì)公司通過香港市場籌集資金，推動香港股權(quán)融資市場大幅增長。盡管全球地緣政治環(huán)境仍然復(fù)雜，恒生指數(shù)領(lǐng)跑全球。國際投資者及中國內(nèi)地投資者對港股的投資熱情，推動恒生指數(shù)期內(nèi)上漲超過20%，港股平均每日成交金額同比增長82%至2400億港元。

　　隨著工業(yè)、消費、醫(yī)療保健、 TMT(科技、媒體及電訊)、金融等各行各業(yè)公司來港上市，今年上半年的香港新股融資額已超過2022、2023及 2024年每一年的全年水平。

　　大型新股上市帶動市場表現(xiàn)

　　2025 年 5 月 20 日，寧德時代（300750）在港發(fā)行H股上市，集資額高達 53 億美元，成爲(wèi)2023 年以來全球最大規(guī)模的新股。此后，香港市場又迎來恒瑞醫(yī)藥（600276）、海天味業(yè)（603288）和三花智控（002050）三只大型新股，每一只融資額均超過10 億美元。在2025年上半年全球十大新股發(fā)行中，香港市場占據(jù)了四席。

　　這些大型新股發(fā)行在市場上反響熱烈，其中三家發(fā)行人行使了超額配售權(quán)來擴大發(fā)行規(guī)模。這四家公司上市后表現(xiàn)穩(wěn)健，股價自上市至今平均上漲約14%。

　　“A+H”上市及國際公司上市動態(tài)

　　2025 年上半年，共有 8家 A 股公司來港上市，總集資額達101 億美元。這些公司來港上市的目的多爲(wèi)拓展國際布局。 上市后，這些公司的H股相對于A股的折價幅度普遍較小，寧德時代的H股較A股甚至出現(xiàn)了溢價，反映出國際投資者需求強勁。

　　與此同時，國際發(fā)行人來港上市的興趣也顯著提升， IFBH 、覓瑞集團 和 南山鋁業(yè)（600219）這三家國際公司今年上半年成功登陸港股市場，進一步提升了香港作爲(wèi)國際融資中心的吸引力和競爭力。

　　全球投資者積極參與香港新股市場

　　2025 年上半年發(fā)行的新股，基石投資與機構(gòu)配售部分均獲得國際機構(gòu)投資者的積極參與，參與者包括北美、歐洲及中東等地的長線基金、私募股權(quán)、戰(zhàn)略投資者、對沖基金和主權(quán)財富基金等。

　　散戶認(rèn)購也同樣踴躍，推動新股需求屢創(chuàng)新高，部分新股錄得超額認(rèn)購。

　　醫(yī)療健康、TMT、消費及新能源行業(yè)表現(xiàn)突出

　　醫(yī)療健康行業(yè)公司再融資交易活躍，推動香港市場醫(yī)療健康板塊股權(quán)融資總額達到 58 億美元，創(chuàng)下2021 年以來的上半年新高。TMT行業(yè)在人工智能公司 DeepSeek 創(chuàng)新的帶動下受到廣泛關(guān)注，估值上漲，不少企業(yè)把握時機進行融資，推動香港市場TMT板塊上半年股權(quán)融資總額達 137億美元。

　　消費行業(yè)在上半年表現(xiàn)亮眼，尤其是在新股上市方面，上市后的股價平均上漲70%(截至2025年6月30日)。以蜜雪集團和布魯可為代表的飲料、玩具、彩妝及珠寶等細分領(lǐng)域表現(xiàn)強勁。

　　市場優(yōu)化措施

　　監(jiān)管層面的新舉措也有助加速上市進程：2025年5月，香港交易所與證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會聯(lián)合推出「科企專線」，便利特�？萍技吧�物科技公司申請上市。

　　7月以來，香港新股市場延續(xù)上半年的強勁勢頭，7月前兩周已有8家公司成功上市。目前等候上市的公司仍然絡(luò)繹不絕，進一步鞏固了香港全球領(lǐng)先新股融資中心的地位。