香港財庫局局長許正宇8月12日發(fā)文稱，今年上半年，香港資本市場再次展現(xiàn)出超凡韌性與制度實力，首次公開招股(IPO)市場增長強勁，超越其他主要國際市場，位居全球IPO集資額首位。在踏入下半年之際此良好勢頭持續(xù)，今年前七個月共錄得53宗新股上市，集資總額約1270億港元，同比升幅超過六倍，超越過去三年中每一年的全年集資總額。正在處理中的上市申請超過210宗。相比之下，回看全球IPO市場上半年表現(xiàn)，集資額同比僅增約10%，交易宗數(shù)則下降5%。香港市場的表現(xiàn)明顯領(lǐng)跑全球，獲得國際投資者的熱切關(guān)注。

　　“雙引擎”推動：A+H股與創(chuàng)科企業(yè)并駕齊驅(qū)

　　在今年上半年上市的所有新股中，有四宗集資額超過50億港元；有七宗為“A+H”股，合共籌得約770億港元，顯示香港不僅具備支持大型企業(yè)上市的廣度與深度，更是內(nèi)地與國際資本市場間的關(guān)鍵橋梁。上市后，這些公司的H股相較于A股的折讓幅度普遍較小，甚至有H股出現(xiàn)溢價，反映出國際資金透過香港市場投資這些股票的強勁需求。

　　值得一提的是，這輪香港IPO市場的優(yōu)異表現(xiàn)并非依賴單一板塊，而是呈現(xiàn)高度多元的產(chǎn)業(yè)分布，涵蓋工業(yè)、金融、消費、醫(yī)療健康、科技、媒體及電訊(TMT)以及新能源等多個領(lǐng)域，反映市場生態(tài)既成熟且均衡。

　　醫(yī)療健康企業(yè)在港股市場的表現(xiàn)尤為突出。醫(yī)療健康領(lǐng)域共有10家企業(yè)成功上市，總?cè)谫Y額達163億港元，其中6家透過《上市規(guī)則》第18A章專為生物科技公司設(shè)立的通道進入香港市場。恒生生物科技指數(shù)今年升幅近90%，彰顯創(chuàng)新藥物與高端醫(yī)療技術(shù)正成為資本市場的新焦點。

　　國際多元參與發(fā)展全面提速

　　同時，植根于泰國的飲料及食品公司、起源于新加坡的疾病篩查公司，以及東南亞一家氧化鋁制造商等具國際背景的企業(yè)相繼登陸港股市場，進一步強化了香港作為國際企業(yè)上市地的優(yōu)勢。這些企業(yè)選擇來港上市，正是看重香港在提升品牌國際形象、拓展國際資本投資及連接內(nèi)地市場等多方面的重要戰(zhàn)略價值。

　　香港IPO市場的活躍不僅體現(xiàn)在上市企業(yè)層面，也體現(xiàn)在國際投資者的廣泛參與。2025年上半年，新股基石投資與機構(gòu)配售部分吸引了來自北美、歐洲、中東等地的長線基金、私募股權(quán)、對沖基金及主權(quán)財富基金積極參與。散戶市場也表現(xiàn)踴躍，部分新股錄得多倍超額認購，整體市場氣氛熱烈。這種機構(gòu)與零售并重的投資生態(tài)，不僅提升了市場流動性，更鞏固了香港資本市場“多層次、廣泛參與”的制度優(yōu)勢。

　　政策支持制度建設(shè)助力市場穩(wěn)步發(fā)展

　　香港IPO市場的強勢表現(xiàn)，并非僅靠市場情緒的短期推動，而是源自多年來持續(xù)落實的制度創(chuàng)新與政策支持。內(nèi)地與香港市場互聯(lián)互通去年踏入十周年，自2018年上市制度改革后我們已將在港上市的不同投票權(quán)架構(gòu)公司和未有收益的生物科技公司股票納入港股通。2023年3月，我們進一步擴大港股通證券范圍至在香港主要上市的合資格國際企業(yè)，便利投資者開展多元化的全球資產(chǎn)配置，同時有助吸引與內(nèi)地有密切業(yè)務(wù)聯(lián)系的優(yōu)質(zhì)知名外企到港上市。在推出特專科技公司上市機制的基礎(chǔ)上，港交所與證監(jiān)會今年5月推出“科企專線”，專門服務(wù)特專科技及生物科技企業(yè)，為這些創(chuàng)新企業(yè)提供更具針對性的指引。

　　隨后，港交所在本月正式實施一系列關(guān)于IPO市場定價及公開市場改革的優(yōu)化措施，包括規(guī)定發(fā)行人首次公開招股時須將至少40%擬發(fā)售股份分配至建簿配售部分；同時引入兩項公開認購機制選項，提升新股定價及分配機制的穩(wěn)健性，并平衡本地及國際投資者認購新股的需求。此外，亦引入新的初始自由流通量要求，確保新股上市時具備足夠流動性及交易基礎(chǔ)。

　　這些改革措施提升了制度穩(wěn)健性，也有助于資本的有效配置，促進市場參與者之間的平衡與互信，為市場的可持續(xù)增長奠定堅實基礎(chǔ)。

　　資本市場推動香港經(jīng)濟高質(zhì)量增長

　　今年第二季度，根據(jù)預(yù)先估計數(shù)字，香港本地生產(chǎn)總值同比實質(zhì)增長3.1%，金融及相關(guān)商業(yè)服務(wù)在資本市場持續(xù)暢旺的帶動下展現(xiàn)出強勁動力。香港的發(fā)展進程穩(wěn)中向好，而資本市場正是推動香港經(jīng)濟高質(zhì)量增長的核心引擎。

　　在全球貿(mào)易格局重構(gòu)與金融科技變革加速的時代，香港財庫局將持續(xù)優(yōu)化制度設(shè)計、推動監(jiān)管創(chuàng)新、提升市場效率，并結(jié)合金融科技與綠色金融等新興領(lǐng)域，打造更具競爭力的資本市場生態(tài)，讓香港不僅持續(xù)成為亞洲金融核心，更是全球高質(zhì)量企業(yè)與耐心資本的首選之地。