花旗：下調(diào)九龍倉(cāng)集團(tuán)目標(biāo)價(jià)至18.3港元 維持“沽售”評(píng)級(jí) 不預(yù)期增加對(duì)股東回報(bào)
2025-08-13 15:34:41
來(lái)源：
智通財(cái)經(jīng)
花旗發(fā)布研報(bào)稱，九龍倉(cāng)集團(tuán)(00004)負(fù)債率為4.4%，若把其480億元長(zhǎng)期投資中的398億元股票組合視作準(zhǔn)現(xiàn)金，九倉(cāng)實(shí)際持有330億元凈現(xiàn)金，為市值五成。考慮到宏觀不確定性及市場(chǎng)狀況，公司不急于再投資，并可能集中從現(xiàn)有土儲(chǔ)變現(xiàn)。該行維持對(duì)九倉(cāng)“沽售”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由18.8港元降至18.3港元。
該行認(rèn)為投資者或?yàn)楣驹黾庸蓶|回報(bào)的預(yù)期定價(jià)，但該行預(yù)期公司將維持穩(wěn)定每股派息且不會(huì)上調(diào)，并認(rèn)為進(jìn)行回購(gòu)的可能性低。該行認(rèn)為九倉(cāng)估值在業(yè)內(nèi)最高，強(qiáng)勁資產(chǎn)負(fù)債表可允許公司在系內(nèi)進(jìn)行不同行動(dòng)，但不一定對(duì)股價(jià)有利。
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