8月22日，空間智能公司群核科技（Manycore Tech）更新赴港上市招股書，繼續(xù)沖刺“全球空間智能第一股”，摩根大通和建銀國際為聯(lián)席保薦人。今年2月14日，群核科技首次向港交所遞交招股書。

　　群核科技在招股書中表示，由于持續(xù)投資于產(chǎn)品升級(jí)以支持更深層次的市場(chǎng)滲透，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將繼續(xù)產(chǎn)生大量成本及開支，2025年將錄得凈虧損。

　　拓展新市場(chǎng)

　　“杭州六小龍”之一的群核科技是云原生空間設(shè)計(jì)軟件提供商，依托AI技術(shù)及專用圖形處理單元集群，幫助設(shè)計(jì)師和企業(yè)完成設(shè)計(jì)創(chuàng)作。公司主要產(chǎn)品包括針對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)的原生空間設(shè)計(jì)軟件酷家樂，以及針對(duì)國際用戶的Coohom。

　　據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按2024年收入計(jì)，群核科技為中國最大空間設(shè)計(jì)軟件提供商，占23.2%市場(chǎng)份額。2024年中國該行業(yè)規(guī)模達(dá)33億元，預(yù)計(jì)2029年將增至66億元；全球市場(chǎng)2024年為192億元，2029年預(yù)計(jì)達(dá)317億元。

　　目前，群核科技已拓展出覆蓋現(xiàn)實(shí)空間及具身智能訓(xùn)練、電商展示等虛擬場(chǎng)景的多元解決方案，進(jìn)軍更廣闊的通用設(shè)計(jì)及可視化軟件市場(chǎng)。招股書數(shù)據(jù)顯示，2024年中國空間設(shè)計(jì)軟件行業(yè)僅占該市場(chǎng)的4.4%。

　　此外，群核科技于近期升級(jí)“空間智能”飛輪戰(zhàn)略。據(jù)公司官網(wǎng)信息，公司聚焦空間智能，明確“空間編輯工具-空間數(shù)據(jù)-空間大模型”三大核心布局，構(gòu)建正向循環(huán)的飛輪體系。

　　群核科技相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，公司將在8月25日舉辦的群核科技TechDay上闡釋技術(shù)進(jìn)展。

　　公司經(jīng)營情況改善

　　近年來群核科技虧損情況逐步改善。2022年、2023年、2024年、2025年上半年，群核科技分別虧損7.037億元、6.461億元、5.135億元、2.261億元。2022年、2023年、2024年，公司經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為3.375億元、2.419億元、0.700億元，2025年上半年的凈利潤為0.178億元。

　　群核科技主要采用訂閱模式運(yùn)營，近年收入持續(xù)增長。2022年、2023年、2024年、2025年上半年，公司收入分別為6.006億元、6.635億元、7.548億元、3.991億元。2025年上半年收入同比增長9.4%。

　　企業(yè)客戶貢獻(xiàn)了大部分的訂閱收入。2022年、2023年、2024年、2025年上半年，來自企業(yè)客戶的訂閱收入占各期間總訂閱收入的90.1%、87.0%、85.3%及84.4%。個(gè)人客戶占各期間公司總訂閱收入的9.9%、13.0%、14.7%及15.6%。

　　截至2025年上半年，群核科技服務(wù)超過43.3萬名個(gè)人客戶，4.7萬名企業(yè)客戶，企業(yè)客戶、大客戶以及個(gè)人客戶的凈收入留存率分別達(dá)到101.6%、110.0%以及92.3%。

　　毛利率方面，2022年、2023年、2024年、2025年上半年，公司毛利率分別為72.7%、76.8%、80.9%、82.1%。

　　近三年，公司營業(yè)成本逐期下降，由2022年的1.64億元減少至2023年的1.54億元，進(jìn)一步減少至2024年的1.44億元。2025年上半年，營業(yè)成本進(jìn)一步降至7150萬元。

　　支出方面，研發(fā)開支和營銷開支占收入的比重較大。如2022年、2023年、2024年、2025年上半年，公司研發(fā)開支占收入比重分別為72.9%、58.9%、44.7%、37.5%。

　　AI技術(shù)也幫助公司減少了部分研發(fā)與營銷開支。公司引入AI技術(shù)提高了研發(fā)效率，如幫助簡化產(chǎn)品需求文件、協(xié)助編碼工作等；通過AI技術(shù)提供線上支援，縮減營銷團(tuán)隊(duì)規(guī)模。2025年上半年，公司研發(fā)開支較2024年同期減少16.8%，營銷開支較2024年同期減少20.7%。

　　新興業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)

　　值得注意的是，在電商方面，群核科技于2023年推出3D AI設(shè)計(jì)工具“酷家樂電商棚拍”，以虛擬攝影棚代替?zhèn)鹘y(tǒng)實(shí)地棚拍，幫助跨境電商企業(yè)降本增效。上半年，電商AI解決方案營收同比增長188%。

　　群核科技于今年3月推出“AI智能設(shè)計(jì)平臺(tái)”，用AI賦能家居客戶創(chuàng)建設(shè)計(jì)方案。截至6月30日，據(jù)招股書披露數(shù)據(jù)推算，該平臺(tái)3個(gè)月累計(jì)訂單金額已超1600萬元。

　　今年上半年，群核科技軟件利用人工智能功能生成了約11億張?jiān)O(shè)計(jì)圖片，重點(diǎn)賦能空間設(shè)計(jì)、跨境電商營銷等行業(yè)，已初步實(shí)現(xiàn)了AI技術(shù)的商業(yè)化運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　另外，物理正確的三維空間數(shù)據(jù)，對(duì)于AI走進(jìn)物理世界，至關(guān)重要。群核科技頻頻發(fā)布可服務(wù)于具身智能領(lǐng)域的相關(guān)產(chǎn)品，開拓新市場(chǎng)。

　　2024年群核科技推出的群核空間智能平臺(tái)（SpatialVerse），可用于虛擬環(huán)境中訓(xùn)練AI生成內(nèi)容（AIGC）模型，增強(qiáng)智能機(jī)器人、AR/VR系統(tǒng)及具身人工智能的認(rèn)知能力。目前，在具身智能領(lǐng)域，SpatialVerse已與智元機(jī)器人、銀河通用、穹徹智能、智平方、松應(yīng)科技等企業(yè)達(dá)成合作。

　　今年3月，群核科技開源其空間語言模型SpatialLM。該模型通過一段視頻即可生成物理正確的3D場(chǎng)景布局，突破了傳統(tǒng)大語言模型對(duì)物理世界幾何與空間關(guān)系的理解局限。

　　7月，群核科技開源3D高斯語義數(shù)據(jù)集InteriorGS，首次將3D高斯引入到AI空間訓(xùn)練。

　　截至目前，群核科技已獲得包括IDG資本、紀(jì)源資本、順為資本、云啟資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、線性資本、Hearst、Pavillion、高瓴創(chuàng)投、Coatue等多家機(jī)構(gòu)投資。