【導(dǎo)讀】群核科技更新港股IPO招股書，最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)曝光

　　近日，“杭州六小龍”之一的群核科技更新赴港上市招股書，呈現(xiàn)了2024年全年及2025年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

　　2月14日，群核科技正式開啟港股IPO征程，意圖沖刺“全球空間智能第一股”，但招股書披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)截至2024年第三季度末。

　　群核科技是“杭州六小龍”中首家申報(bào)上市的企業(yè)，此后宇樹科技開啟上市輔導(dǎo)。胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2025全球獨(dú)角獸榜》顯示，群核科技、宇樹科技的估值分別為160億元、125億元。

　　2025年上半年扭虧為盈

　　預(yù)計(jì)2025年全年仍虧損

　　招股書顯示，2024年全年及2025年上半年，群核科技的收入分別為7.55億元及3.99億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為-7004.90萬元及1782.50萬元。

　　2022年、2023年及2024年前三季度，群核科技的收入分別為6.01億元、6.64億元及5.53億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為-3.38億元、-2.42億元、-9361.10萬元。

　　近年來，群核科技經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)的虧損金額呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，并且在2025年上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　群核科技在招股書中表示，隨著公司業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)將受益于規(guī)模經(jīng)濟(jì)提升，對(duì)長(zhǎng)期盈利能力產(chǎn)生正面影響。

　　群核科技是一家云原生空間設(shè)計(jì)軟件提供商，主要產(chǎn)品包括針對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的原生空間設(shè)計(jì)軟件酷家樂，以及針對(duì)國(guó)際用戶的Coohom。

　　截至2025年6月末，群核科技服務(wù)超過43.3萬名個(gè)人客戶、4.7萬名企業(yè)客戶，企業(yè)客戶、大客戶及個(gè)人客戶的凈收入留存率分別為101.6%、110.0%以及92.3%。

　　2024年全年及2025年上半年，群核科技的毛利率分別為80.9%及82.1%；2022年、2023年及2024年前三季度，群核科技的毛利率分別為72.7%、76.8%、80.4%。

　　相較于上述持續(xù)向好的業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，群核科技預(yù)計(jì)其2025年全年凈虧損。

　　群核科技在招股書中表示，2025年全年，公司將繼續(xù)投資產(chǎn)品升級(jí)以支持更深層的市場(chǎng)滲透，并且加強(qiáng)在新行業(yè)垂直領(lǐng)域及全球的市占率，預(yù)計(jì)短期將繼續(xù)產(chǎn)生大量成本及開支。

　　多次稱“AI含量較高”

　　提示使用AI技術(shù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

　　在AI助力降本方面，群核科技的研發(fā)開支由2022年的4.38億元，減少10.7%至2023年的3.91億元，又進(jìn)一步減少13.7%至2024年的3.37億元。

　　同時(shí)，群核科技的研發(fā)開支從2024年上半年的1.80億元，減少16.8%至2025年上半年的1.50億元。

　　群核科技在招股書中表示，公司近年來的研發(fā)開支減少，主要是優(yōu)化研發(fā)人員，引入AI技術(shù)提高研發(fā)效率，包括利用AI技術(shù)簡(jiǎn)化產(chǎn)品需求文件并確保質(zhì)量、協(xié)助編碼工作、支援部署及發(fā)布流程以提升效率及準(zhǔn)確性等。

　　在AI助力提升收入方面，群核科技在AI相關(guān)的垂直解決方案業(yè)務(wù)增速較快，2025年上半年的電商AI解決方案收入同比增長(zhǎng)188%。

　　此外，群核科技旗下面向室內(nèi)環(huán)境AI開發(fā)的群核空間智能平臺(tái)SpatialVerse，可以增強(qiáng)智能機(jī)器人、AR/VR系統(tǒng)及具身人工智能的認(rèn)知及交互能力。

　　物理正確的三維空間數(shù)據(jù)，對(duì)于AI走進(jìn)物理世界至關(guān)重要。在具身智能領(lǐng)域，SpatialVerse與智元機(jī)器人、銀河通用、穹徹智能、智平方、松應(yīng)科技等企業(yè)達(dá)成合作。

　　群核科技在招股書中提示風(fēng)險(xiǎn)稱，公司將AI技術(shù)融入軟件，可能面臨潛在的侵權(quán)索賠，以及較高的監(jiān)管合規(guī)成本。

　　具體來看，AI技術(shù)在群核科技的軟件中應(yīng)用，尤其是在AI生成的設(shè)計(jì)內(nèi)容中使用，可能面臨其他知識(shí)產(chǎn)權(quán)、網(wǎng)絡(luò)安全、運(yùn)營(yíng)及技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　例如，若AI算法的部分訓(xùn)練基于受版權(quán)保護(hù)的內(nèi)容，可能引發(fā)與版權(quán)侵權(quán)相關(guān)的問題，并且無法保證群核科技對(duì)AI生成內(nèi)容的使用，不會(huì)侵犯第三方的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。