招銀國際：料石藥集團(tuán)持續(xù)從藥物授權(quán)產(chǎn)生收益 上調(diào)目標(biāo)價至12.11港元
2025-08-26 17:05:52
來源：
智通財經(jīng)
招銀國際發(fā)布研報稱，石藥集團(tuán)(01093)扣除藥物授權(quán)貢獻(xiàn)，中期核心收益同比跌25%至122億元人民幣，為該行原來預(yù)計全年的44%并符合預(yù)期。其中第二季核心收益同比跌22%，基本受持續(xù)疲軟的丁苯(酉太)(NBP)銷售拖累，受醫(yī)院處方管制收緊及多美素與津優(yōu)力集采影響。管理層預(yù)計下半年核心收益較上半年改善，產(chǎn)品銷售增長最少5%。該行上調(diào)對石藥目標(biāo)價，由10.08港元上調(diào)至12.11港元，維持“買入”評級。
該行指，公司自去年底已取得6項對外授權(quán)協(xié)議，管理層預(yù)期下半年將再有2項大規(guī)模授權(quán)，每項價值料超過50億美元。公司除擁有小份子平臺，亦建立廣泛專有技術(shù)平臺，涵蓋納米粒子制劑、抗體藥物偶聯(lián)物、siRNA及抗體與融合蛋白。管理層稱有40至50項資產(chǎn)具對外授權(quán)潛力，該行預(yù)計公司中至長期可持續(xù)產(chǎn)生對外授權(quán)收益。
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