里昂：降思摩爾國際目標(biāo)價至21港元 評級“跑贏大市”
2025-08-29 16:15:27
來源：
智通財經(jīng)
里昂發(fā)布研報稱，預(yù)計思摩爾國際(06969)今年凈利潤及經(jīng)調(diào)整凈利潤將同比跌44%及7%，在2026至2027年將恢復(fù)增長。同時該行預(yù)料今年毛利率為36.4%，明年毛利率將提高至38.8%，并料集團(tuán)在2025年至2027年銷售額及經(jīng)調(diào)整凈利潤的年均復(fù)合增長率為16%及48%。該行將其目標(biāo)價由24港元下調(diào)至21港元，維持“跑贏大市”評級。
集團(tuán)上半年銷售同比升18%，純利跌28%，經(jīng)調(diào)整凈利潤跌2%，符合早前盈警預(yù)測。凈利潤下降主要由于中國銷售大幅下降以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致的毛利率下降。該行預(yù)計，在歐盟禁止一次性電子煙以及高級個人霧化器(APV)和加熱不燃燒(HNB)產(chǎn)品擴(kuò)張后，今年銷售額將主要受膠囊型產(chǎn)品驅(qū)動。管理層表示，今年也將是投資的一年，預(yù)計將額外投入3億元人民幣用于醫(yī)療和加熱不燃燒產(chǎn)品的研發(fā)。
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