建銀國際:升農(nóng)夫山泉目標(biāo)偵至55.8港元 維持“跑贏大市”評級
建銀國際發(fā)布研報稱,農(nóng)夫山泉(09633)上半年業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健。受惠于較預(yù)期好的利潤率,上半年凈利潤增長22%至76.22億元人民幣,好過該行與市場預(yù)期。營收增長達16%,所有品類均錄得雙位數(shù)增長。該行維持農(nóng)夫山泉跑贏大市評級,將今明兩財年盈利預(yù)測分別上調(diào)6%、4%,以反映營收與利潤率表現(xiàn)較預(yù)期優(yōu)勝。將目標(biāo)價由48.5港元調(diào)升至55.8港元。
期內(nèi),公司毛利率擴張1.5個百分點至60.3%,創(chuàng)歷史新高,主要源于原料與包裝成本下降。另一亮點是銷售、一般及行政費用率下降2.8個百分點至23.7%,顯示公司在激烈競爭中有效執(zhí)行銷售與營銷策略。
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