交銀國際：降申洲國際目標價至84港元 維持“買入”評級
2025-08-29 17:44:11
來源：
智通財經(jīng)
交銀國際發(fā)布研報稱，小幅下調(diào)申洲國際(02313)今明兩年的收入預測3%至4%，基于更保守的毛利率假設，下調(diào)凈利潤預測16%�；�2026年16倍預測市盈率，下調(diào)目標價至84港元。公司仍在持續(xù)推進垂直一體化戰(zhàn)略，推動海外產(chǎn)能建設，該行看好公司的長期穩(wěn)健發(fā)展，維持“買入”評級。交銀國際又下調(diào)公司毛利率預測，預計2025下半年的毛利率環(huán)比小幅恢復，但全年毛利率仍會同比下滑0.9個百分點。基于以上調(diào)整，下調(diào)公司今明兩年盈利預測15.9%至16.4%。
交銀國際表示，申洲國際今年上半年收入同比增15.3%至149.7億元人民幣，主要由量的增長帶動歸母凈利潤同比增8.4%至31.8億元人民幣。該行認為，申洲國際下半年毛利率有望在品類結(jié)構(gòu)的推動下環(huán)比略微改善，但考慮到人工成本持續(xù)影響、新工廠仍在爬坡期，毛利率恢復需時，全年同比仍可能小幅下滑。
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